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次貸危機(jī)的解決措施范文第1篇

Ps:我們的寒假作業(yè)有一項(xiàng)是：對(duì)金融危機(jī)的成因和各國(guó)政府對(duì)其采取的救助措施，談?wù)勛约簩?duì)2008年金融風(fēng)暴的看法和觀點(diǎn)(論文形式，2000字左右)。以下是我的金融危機(jī)的影響議論文論文：

一、我所理解的“金融危機(jī)”成因

我認(rèn)為導(dǎo)致次貸危機(jī)的原因是美國(guó)政府的目光短淺和過于自信。

1.次貸危機(jī)的產(chǎn)生

根據(jù)資料，我了解到，所有的一切都起源于“次貸危機(jī)”。1999年，互聯(lián)網(wǎng)開始流行。在布什時(shí)代，互聯(lián)網(wǎng)的熱潮逐漸退去了，美國(guó)要尋找新的經(jīng)濟(jì)活力。于是，他們將目光集中在了房地產(chǎn)上。政府提供60倍的按揭貸款。所以申請(qǐng)貸款的人越來(lái)越多。2007年，美國(guó)人的按揭貸款已和國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值一樣大。而且，后來(lái)有很多申請(qǐng)貸款的人無(wú)法還款，這種無(wú)法還款的比率越來(lái)越高，引發(fā)了次貸危機(jī)。

2.全球金融危機(jī)的產(chǎn)生

次貸危機(jī)，是不足以產(chǎn)生金融危機(jī)的。2000年，在美國(guó)出現(xiàn)了一種法律監(jiān)管不是很完善的CDS信用違約互換，CDS成為了最時(shí)髦的金融產(chǎn)品。因?yàn)闆]有很強(qiáng)的法律監(jiān)管，CDS這個(gè)金融產(chǎn)品被越來(lái)越廣泛地使用。在發(fā)生次貸危機(jī)的同時(shí)，還發(fā)生了一些事情。以前美國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定只有在股票上漲時(shí)才可以賣空，現(xiàn)在股票下跌時(shí)也可以賣空。這個(gè)變化加速了股票的下滑。以上內(nèi)容加上次貸危機(jī)、CDS的膨脹和大企業(yè)的降息，引發(fā)了金融危機(jī)。

3.我的觀點(diǎn)和想法

這次金融危機(jī)是政策上失誤所造成的后果。政府在決定按揭貸款這一政策的時(shí)候，沒有考慮這一政策的弊端，沒有為自己的決策留后路，而是一味地追求經(jīng)濟(jì)騰飛。政府、組織似乎是照顧了中低收入的人民，卻使企業(yè)與公司虧損、破產(chǎn)。經(jīng)濟(jì)是一條環(huán)環(huán)相扣的鏈子，從小商鋪到企業(yè)，從股票到銀行……一環(huán)連一環(huán)，一個(gè)環(huán)會(huì)影響相鄰的兩個(gè)環(huán)。如同多米諾骨牌一般，事情發(fā)生得太快，連政府都來(lái)不及控制，只能花費(fèi)大把的資金追隨在事態(tài)后面，試圖控制大局。

次貸危機(jī)的“?！痹谟谫J款款額過大，就算人民把貸款全部還清，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值就全部賠進(jìn)去了，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)將無(wú)法自給。何況，人民無(wú)法還清貸款。再加上，政府為了刺激經(jīng)濟(jì)，不斷降息，會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹;錢不值錢，貸款的窟窿不但沒有變化，還有可能會(huì)緩慢變大，形成了惡性循環(huán)。從上述資料看，政府似乎是非常富裕的，但是那些資金都是從各種稅中來(lái)的，且其中企業(yè)、公司所交的稅占大多數(shù)。很多企業(yè)、公司都因?yàn)檎慕迪ⅲ瑢?dǎo)致收入減少，股票也因?yàn)槊绹?guó)證監(jiān)會(huì)的政策改變而一路下跌，越下跌，賣空的人越多，也形成了一個(gè)惡性循環(huán)，把企業(yè)、公司的本金全部抵消了。而且美國(guó)是一個(gè)影響力巨大的發(fā)達(dá)國(guó)家，每個(gè)國(guó)家?guī)缀醵己兔绹?guó)有各個(gè)方面的關(guān)聯(lián)，美國(guó)出了事，世界必定都會(huì)受影響;因此美國(guó)的金融風(fēng)暴就刮遍了全球。

二、各國(guó)政府如何面對(duì)金融危機(jī)

“救市”這個(gè)詞是在“金融危機(jī)”后出現(xiàn)的?！熬仁小钡囊馑季褪菍?duì)金融危機(jī)采取救助措施。

平息金融風(fēng)暴的方法我并不十分了解，但是我認(rèn)為現(xiàn)在各國(guó)政府使用的方法只能緩解暫時(shí)發(fā)生的狀況。要真正平息金融風(fēng)暴，我認(rèn)為需要長(zhǎng)一些的時(shí)間。畢竟金融風(fēng)暴就是慢慢到來(lái)的，所以我們要做的是等待以及在最短的時(shí)間內(nèi)醞釀出最好的解決方法。

1.各國(guó)采取的措施

金融危機(jī)發(fā)生以后，各國(guó)政府都采取了一定的救市措施。主要采取措施的是美國(guó)和歐洲的許多國(guó)家，舉幾個(gè)例子：

德國(guó)政府將拿出最多5000億歐元用于救市，英國(guó)政府宣布向皇家蘇格蘭銀行、哈利法克斯銀行和萊斯銀行注資370億英鎊，法國(guó)將拿出最多3600億歐元用于金融救助。而美國(guó)則已撥出7000億美元救市，還有4500億備用。政府只有撥出大量的資金，才能填補(bǔ)貸款和股票下跌形成的經(jīng)濟(jì)漏洞。

這些出資救市的國(guó)家基本上是發(fā)達(dá)國(guó)家，而我們生活的亞洲似乎沒有受到非常嚴(yán)重的打擊，這對(duì)我們來(lái)說(shuō)算是一件幸運(yùn)的事情。

2.我的觀點(diǎn)和想法

如上述觀點(diǎn)一樣，我認(rèn)為金融風(fēng)暴不是能輕易平息的。其實(shí)美國(guó)政府撥款救市的原因不僅是因?yàn)橐S持國(guó)家正常運(yùn)作，還有安定民心，重新給予企業(yè)、公司信心的作用。它要告訴人們：“既然這個(gè)經(jīng)濟(jì)漏洞已經(jīng)出現(xiàn)了，就要有耐心，有信心?！?/p>

我認(rèn)為除美國(guó)外受金融危機(jī)影響較大的國(guó)家應(yīng)該循序漸進(jìn)，不要浪費(fèi)太多資金用于環(huán)緩解暫時(shí)的經(jīng)濟(jì)困難，應(yīng)該想辦法讓大企業(yè)、公司恢復(fù)運(yùn)作能力，因?yàn)橐粋€(gè)國(guó)家的財(cái)力大部分是靠這些企業(yè)、公司作基礎(chǔ)的。

而關(guān)于美國(guó)的救市措施80年前，美國(guó)也曾經(jīng)有過一次經(jīng)濟(jì)大蕭條。當(dāng)時(shí)的政府就通過把投資銀行和商業(yè)銀行分開營(yíng)業(yè)從而降低了商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)，保證了儲(chǔ)蓄用戶的利益。再經(jīng)過時(shí)間的磨合，和財(cái)富的積累，使美國(guó)的經(jīng)濟(jì)又飛上了世界的頂端。然而現(xiàn)在，我們又面臨了更大的金融危機(jī)，所以，我認(rèn)為美國(guó)的企業(yè)家、政府應(yīng)該用長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光研究出一套完善的救市計(jì)劃。我認(rèn)為美國(guó)政府首先應(yīng)該解決的問題是保證人民的生活質(zhì)量，第二步才去考慮怎樣填補(bǔ)經(jīng)濟(jì)漏洞，最后再考慮如何使美國(guó)經(jīng)濟(jì)再度騰飛。

三、金融危機(jī)的影響議論文總結(jié)和疑問

次貸危機(jī)的解決措施范文第2篇

美歐央行聯(lián)合出手

根據(jù)當(dāng)天的聯(lián)合聲明，美聯(lián)儲(chǔ)將以“臨時(shí)貨幣互換協(xié)議”的形式，向歐洲央行和瑞士央行提供240億美元資金；同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)將安排四次面向國(guó)內(nèi)銀行的拍賣，預(yù)計(jì)將總共向美國(guó)銀行系統(tǒng)注資400億美元，注資將于近日開始。

按照計(jì)劃，歐洲央行從美聯(lián)儲(chǔ)獲得的200億美元資金將通過拍賣以美元形式貸給歐洲商業(yè)銀行。瑞士央行當(dāng)天也宣布，除以瑞郎形式向市場(chǎng)注資外，將在 12月17日向本國(guó)商業(yè)銀行提供40億美元的貸款。英國(guó)央行當(dāng)天宣布，將把 12月18日和 1月15日的兩次儲(chǔ)備拍賣金額從28.5億英鎊提高至113.5億英鎊，其中100億英鎊貸款為3個(gè)月期的短期拆借貸款。同時(shí)，英國(guó)央行和加拿大央行還宣布將改變其貸款抵押規(guī)定，允許各銀行用更廣泛的證券作為抵押物從央行獲取貸款。

將貸款拍賣給銀行的形式，是一種新型流動(dòng)性工具，它使得金融機(jī)構(gòu)可以通過競(jìng)標(biāo)利率進(jìn)行融資。據(jù)悉，競(jìng)標(biāo)利率將遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于貼現(xiàn)窗口利率，貼現(xiàn)所接受的各種抵押品都可用來(lái)為新型貸款提供擔(dān)保。

歐央行再表無(wú)限注資

當(dāng)?shù)貢r(shí)間 12月17日晚，歐洲央行宣布為穩(wěn)定短期利率水平，防止市場(chǎng)在年終出現(xiàn)流動(dòng)性危機(jī)，將對(duì)貨幣市場(chǎng)無(wú)限量注資。這是繼 12月12日全球五大央行聯(lián)手提高市場(chǎng)流動(dòng)性水平后，歐洲央行為解決居高不下的貨幣市場(chǎng)利率采取的進(jìn)一步措施。

歐洲央行在聲明中表示，該行將以不低于4.21%的利率水平，向市場(chǎng)無(wú)限量拆出期限為兩周的資金，以降低大幅攀升的短期拆借利率，防止在年終出現(xiàn)流動(dòng)性危機(jī)。4.21%是此前例行注資操作的平均利率水平。這一消息公布前，貨幣市場(chǎng)的兩周貸款成本已經(jīng)飆升至4.9%，但在聲明之后，這一利率急劇下跌，因?yàn)闅W洲央行的這一舉措實(shí)際上給市場(chǎng)利率規(guī)定了一個(gè)上限。這也是歐洲央行九年來(lái)第二次提前宣布將以某一固定利率滿足所有融資需求。早在2007年8月9日，當(dāng)時(shí)人們對(duì)歐洲銀行次級(jí)抵押貸款業(yè)務(wù)的擔(dān)憂令歐元區(qū)隔夜拆息升至峰值水平，并迫使歐洲央行注入了近950億歐元的隔夜資金。二者區(qū)別在于，前一次是提供隔夜貸款，這次貸款的時(shí)限是兩周。這對(duì)那些能得到資金的金融機(jī)構(gòu)而言，歐洲央行基本上就是一個(gè)圣誕老人。它是在拯救那些沒有真正根據(jù)新現(xiàn)實(shí)調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表的金融機(jī)構(gòu)。

美聯(lián)儲(chǔ)再打“緊縮”牌

當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月18日，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)主席伯南克在一份聲明中表示，為了避免美國(guó)次貸風(fēng)暴惡化，美聯(lián)儲(chǔ)再度出手，籌劃另一輪降低次貸風(fēng)險(xiǎn)的辦法，旨在約束住房抵押貸款機(jī)構(gòu)的放貸行為和保護(hù)抵押貸款借款人利益。當(dāng)天，美聯(lián)儲(chǔ)遞交了針對(duì)美國(guó)次貸風(fēng)波的一攬子改革措施，這是美聯(lián)儲(chǔ)迄今為止對(duì)國(guó)內(nèi)抵押市場(chǎng)采取的最大行動(dòng)。

美聯(lián)儲(chǔ)五位理事會(huì)成員以5對(duì)0票通過了這一旨在緊縮銀行借貸以保護(hù)眾多的住房貸款人的新規(guī)定，禁止6萬(wàn)多家機(jī)構(gòu)對(duì)未按期還款借款方采取處罰或其他措施，這些機(jī)構(gòu)包括銀行、抵押金融機(jī)構(gòu)和經(jīng)紀(jì)人公司。提案涉及的范圍上至貸款種類，下至信息披露方式，幾乎無(wú)所不包。提案要求放貸機(jī)構(gòu)在高息放貸時(shí)察看更詳細(xì)的收入證明文件，對(duì)抵押貸款經(jīng)紀(jì)公司的酬勞作出了限制，禁止經(jīng)紀(jì)公司及債權(quán)方通過非常規(guī)渠道影響房產(chǎn)估價(jià)。同時(shí)規(guī)定以下情況中不應(yīng)該發(fā)放貸款：借款人無(wú)能力還貸，借款人無(wú)法提供收入和財(cái)產(chǎn)證明、在某些環(huán)境下借款人提前還貸會(huì)受到處罰、以及無(wú)法確認(rèn)借款人能否在至少12個(gè)月內(nèi)為房產(chǎn)繳納保險(xiǎn)及稅款。此外，在評(píng)估借款人的還貸能力時(shí)，放貸機(jī)構(gòu)還必須考慮到借款人除住房資產(chǎn)以外的其他還貸資源。

隨著信貸記錄較差的借款人尋求貸款途徑購(gòu)買日漸昂貴的住房，高息貸款在幾年前起開始風(fēng)靡。此番美聯(lián)儲(chǔ)的提案可能會(huì)取締2005年至2006年間產(chǎn)生的成千上萬(wàn)份貸款合同。一旦美聯(lián)儲(chǔ)的提案塵埃落定，其最終影響難以意料。這些擬議中的新措施將適用于獲得聯(lián)邦和州許可的美國(guó)所有貸款機(jī)構(gòu)，影響遍及抵押貸款市場(chǎng)的每個(gè)角落。

歐洲金融市場(chǎng)動(dòng)蕩依舊

在美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行以及英國(guó)、加拿大、瑞士央行12日宣布聯(lián)手向短期拆借市場(chǎng)注資后，歐盟委員會(huì)12月18日又出臺(tái)一項(xiàng)計(jì)劃，其目的在于推動(dòng)各成員國(guó)住房抵押貸款市場(chǎng)的整合，以促進(jìn)歐盟范圍內(nèi)跨國(guó)房貸業(yè)的發(fā)展。同時(shí)，歐盟委員會(huì)還在當(dāng)天的歐元區(qū)季度經(jīng)濟(jì)報(bào)告中指出，盡管目前金融市場(chǎng)動(dòng)蕩的消極影響基本上被控制在金融行業(yè)，但有跡象表明其他經(jīng)濟(jì)部門也開始受到影響。銀行不僅相互間不愿拆借，而且也收緊了對(duì)非金融行業(yè)和家庭購(gòu)房等消費(fèi)的放貸條件。受這種信貸緊縮局面影響最大的是長(zhǎng)期貸款和為大企業(yè)提供的貸款。預(yù)計(jì)2007年第四季度，28%的銀行將進(jìn)一步收緊放貸條件。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)由于金融市場(chǎng)動(dòng)蕩、通貨膨脹壓力加大和歐元升值等不利因素影響會(huì)出現(xiàn)減速。相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也顯示，美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)后，歐元區(qū)企業(yè)和消費(fèi)者對(duì)經(jīng)濟(jì)的信心已明顯下滑。而一份有關(guān)歐盟房貸市場(chǎng)現(xiàn)狀的白皮書也指出，目前歐盟各成員國(guó)房貸市場(chǎng)的一體化程度依然較低，突出表現(xiàn)為供求雙方的跨國(guó)信貸活動(dòng)受到種種制約，其中的原因包括消費(fèi)者喜好、貸款機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)策略等。為此，歐盟將取消不必要的跨國(guó)貸款障礙和降低額外成本、提高貸款產(chǎn)品的多樣性、通過加強(qiáng)保護(hù)消費(fèi)者進(jìn)而增強(qiáng)消費(fèi)者信心、方便消費(fèi)者更換貸款機(jī)構(gòu)。

信貸緊縮仍難緩解

次貸危機(jī)的解決措施范文第3篇

關(guān)鍵詞：次貸危機(jī)；中國(guó)經(jīng)濟(jì)；海外后續(xù)投資

隨著世界經(jīng)濟(jì)金融一體化的不斷深入，2007年爆發(fā)的美國(guó)次級(jí)抵押貸款危機(jī)給全球帶來(lái)廣泛影響。在各國(guó)央行大力注資，合力干預(yù)之下，美國(guó)次貸危機(jī)似乎尚未產(chǎn)生坍塌效應(yīng)。但是隨著我國(guó)融入世界經(jīng)濟(jì)的不斷加深，金融市場(chǎng)更大力度的對(duì)外開放，經(jīng)濟(jì)體更廣泛的參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，美國(guó)次貸危機(jī)及各國(guó)和組織的后續(xù)政策對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響將從多個(gè)方面表現(xiàn)出來(lái)，并有著深遠(yuǎn)的警示意義。

一、次貸危機(jī)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的影響

（一）對(duì)購(gòu)買、持有美國(guó)次貸產(chǎn)品中資金融機(jī)構(gòu)及海外后續(xù)投資的影響

依據(jù)美國(guó)財(cái)政部數(shù)據(jù)，截止2006年6月，包括外匯管理局、商業(yè)銀行等在內(nèi)的中資金融機(jī)構(gòu)持有1075億美元美國(guó)按揭債券MBS，585億美元美國(guó)公司債券。按照美國(guó)次按債券占住房按揭債券20%的平均比例，美聯(lián)儲(chǔ)估測(cè)因次貸危機(jī)造成次按債券損失10%的概率，則僅次按MBS這一品種，中資金融機(jī)構(gòu)就大約遭受了21.5億美元的損失。當(dāng)然，這只是一種平均意義上的估測(cè)。另外，如果考慮中資金融機(jī)構(gòu)購(gòu)買、持有風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)甚于Agency Debt的公司債券中的ABS及CDO，則中資金融機(jī)構(gòu)因次貸危機(jī)造成的損失更大。事實(shí)上，基于中資金融機(jī)構(gòu)到底持有多大比例的次按債券，次貸危機(jī)最終造成多大的影響還不確定，2007年我國(guó)外匯儲(chǔ)備中的一部分投資美國(guó)私募基金，次貸危機(jī)對(duì)金融類上市公司股價(jià)影響很大等多種因素的作用，很難準(zhǔn)確估測(cè)中資金融機(jī)構(gòu)在次貸危機(jī)中遭受的損失。但不管怎么說(shuō)，中資金融機(jī)構(gòu)持有的美國(guó)證券因次貸危機(jī)遭受了損失是確定的。

次貸危機(jī)也影響到包括QDII在內(nèi)的海外后續(xù)投資。由于我國(guó)海外投資經(jīng)驗(yàn)不足，風(fēng)險(xiǎn)駕御能力偏弱，面對(duì)變幻不定的國(guó)際金融市場(chǎng)形勢(shì)，在人民幣升值預(yù)期背景下，暴露出來(lái)的美國(guó)次貸危機(jī)無(wú)疑影響到我國(guó)海外后續(xù)投資的積極性，有可能使我國(guó)海外后續(xù)投資腳步放緩，投資規(guī)?？s減。

（二）使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度減緩，通脹壓力增大

次貸危機(jī)使今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三駕馬車之一的進(jìn)出口增長(zhǎng)緩慢，加上輸入性成本推動(dòng)的通貨膨脹，讓問題變得更加嚴(yán)重。

各國(guó)央行的大量注資以及美聯(lián)儲(chǔ)降息雖然增加了流動(dòng)性，但都不能從根本上解決償債能力這個(gè)問題，反而帶來(lái)的巨大的金融窟窿急需找人買單。于是石油美元和貿(mào)易美元成了他們的首要選擇。美聯(lián)儲(chǔ)在短期內(nèi)急速且大幅度的降息，使得美元與人民幣的息差擴(kuò)大，美元貶值。這帶來(lái)的直接后果是中國(guó)的外匯儲(chǔ)備購(gòu)買力降低，另外由于人民幣相對(duì)美元升值再加上危機(jī)過后美國(guó)國(guó)內(nèi)提倡儲(chǔ)蓄、減少消費(fèi)的措施，使得對(duì)美出口的增長(zhǎng)難上加難。與此同時(shí)，歐元利用這一機(jī)會(huì)保持堅(jiān)挺，提升其國(guó)際貨幣的地位，致使人民幣對(duì)歐元貶值，對(duì)歐貿(mào)易摩擦增大。

另一方面信貸危機(jī)發(fā)生后，避險(xiǎn)資金紛紛撒離高風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)，進(jìn)入資源市場(chǎng)，使原油、黃金、外匯等市場(chǎng)出現(xiàn)大幅波動(dòng)。例如原油期貨的非商業(yè)持倉(cāng)量大幅上升，推動(dòng)期貨價(jià)格持續(xù)攀升并居高不下。中國(guó)是能源產(chǎn)品和食用油、糧食等農(nóng)副產(chǎn)品的輸入大國(guó)。這些基本商品的價(jià)格變動(dòng)通過國(guó)際貿(mào)易將通貨膨脹輸入國(guó)內(nèi)，是國(guó)內(nèi)CPI持續(xù)高位。央行為了抑制通脹和應(yīng)對(duì)匯率變動(dòng)，只得加息之后提高存款準(zhǔn)備金率。這對(duì)2008年飽受雪災(zāi)地震之苦的中國(guó)經(jīng)濟(jì)而言，是一場(chǎng)很大的挑戰(zhàn)。

二、次貸危機(jī)及各國(guó)的應(yīng)對(duì)措施帶來(lái)的相關(guān)啟示

（一）把握經(jīng)濟(jì)周期發(fā)展變化，實(shí)現(xiàn)宏觀調(diào)控的“逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向而行”

作為宏觀指標(biāo)，GDP增長(zhǎng)率比較全面地反映了經(jīng)濟(jì)運(yùn)行發(fā)展?fàn)顩r。次貸危機(jī)從表象上看，是由于美國(guó)次級(jí)房貸者無(wú)法及時(shí)還貸導(dǎo)致支付鏈條受到破壞而產(chǎn)生的，但從深層次上看，次貸危機(jī)的爆發(fā)及其產(chǎn)生如此廣泛的影響，與市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景信心不足及由此帶來(lái)的連鎖反應(yīng)有著根本上的關(guān)系。從發(fā)展軌跡來(lái)看，雖然美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍處于較高點(diǎn)位，但下降趨勢(shì)明顯。在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)處于下降通道狀況下，任何金融風(fēng)險(xiǎn)都可能產(chǎn)生較嚴(yán)重的后果。

從我國(guó)來(lái)看，1999年以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)一直以較高速度穩(wěn)步攀升，我國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)極大地促進(jìn)了生產(chǎn)力發(fā)展，但與之伴隨的是，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的風(fēng)險(xiǎn)也在逐步擴(kuò)大?？紤]到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)固有的周期性變化及由此可能產(chǎn)生的深遠(yuǎn)影響，把握經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)周期發(fā)展變化，采取包括利率適時(shí)調(diào)整在內(nèi)的多種政策工具，并配以其他相應(yīng)的措施，未雨綢繆，對(duì)我國(guó)各類經(jīng)濟(jì)主體穩(wěn)健運(yùn)行并不斷發(fā)展壯大，有著極為重要的意義。　 （二）加快產(chǎn)業(yè)調(diào)整，完善實(shí)體經(jīng)濟(jì)建設(shè)

實(shí)體經(jīng)濟(jì)終究是整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)?；久娴姆€(wěn)定發(fā)展是金融、股市等穩(wěn)定的堅(jiān)強(qiáng)后盾。次貸危機(jī)的影響要求我們加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，要以擴(kuò)大內(nèi)需為主；在進(jìn)出口方面，要加大出口商品的科技含量。盡快建立健全并實(shí)施能源、農(nóng)產(chǎn)品等商品的戰(zhàn)略和商業(yè)儲(chǔ)備機(jī)制。

（三）對(duì)金融行業(yè)的相關(guān)啟示

1．審慎創(chuàng)新。規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，賺取更多利潤(rùn)是金融創(chuàng)新的重要目的。但作為一種客觀存在，金融創(chuàng)新并不能消除風(fēng)險(xiǎn)，只是將風(fēng)險(xiǎn)由一種形式轉(zhuǎn)換成另一種形式，由一種載體轉(zhuǎn)嫁到另一種載體上而已，金融創(chuàng)新并不是沒有風(fēng)險(xiǎn)，相反，由于不確定性，由金融創(chuàng)新誘發(fā)的金融風(fēng)險(xiǎn)有時(shí)可能還更大，帶來(lái)更嚴(yán)重的沖擊。盡管如此，并不能就此否認(rèn)或抑制金融創(chuàng)新。在競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的今天，金融創(chuàng)新無(wú)疑是市場(chǎng)制勝的最重要利器之一。所要做的是，在進(jìn)行金融創(chuàng)新時(shí)，要對(duì)金融創(chuàng)新的正面效應(yīng)和負(fù)面效應(yīng)有充分的認(rèn)識(shí)和估計(jì)，對(duì)金融衍生產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)和潛在風(fēng)險(xiǎn)要予以更多關(guān)注，并不能僅聚焦在金融創(chuàng)新帶來(lái)的收益上面。當(dāng)前我國(guó)金融業(yè)正處于全面轉(zhuǎn)軌時(shí)期，融入國(guó)際市場(chǎng)的力度不斷加大，嚴(yán)峻的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)使我國(guó)金融創(chuàng)新意識(shí)異常強(qiáng)烈，我國(guó)在進(jìn)行金融創(chuàng)新時(shí)尤其要考慮到金融創(chuàng)新可能誘發(fā)的金融風(fēng)險(xiǎn)，審慎創(chuàng)新對(duì)正處于全面轉(zhuǎn)軌的我國(guó)金融業(yè)穩(wěn)健發(fā)展至關(guān)重要。

2．加強(qiáng)房地產(chǎn)貸款管理。美國(guó)次貸危機(jī)的誘發(fā)無(wú)疑對(duì)我國(guó)房貸管理敲響了警鐘。近年來(lái)，無(wú)論是房地產(chǎn)開發(fā)貸款，還是個(gè)人住房貸款，在我國(guó)都呈現(xiàn)快速發(fā)展之勢(shì)。由于我國(guó)房屋價(jià)格上漲迅猛，房?jī)r(jià)收入比遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過美、德、法、日等高收入發(fā)達(dá)國(guó)家，我國(guó)房貸大多為浮動(dòng)利率貸款，隨著我國(guó)利率的調(diào)整提升及用地規(guī)范等，房地產(chǎn)開發(fā)、支付成本必然加大，消費(fèi)及投資者房貸成本也必將提升。借鑒吸取美國(guó)次貸危機(jī)教訓(xùn)，加強(qiáng)房貸管理，對(duì)我國(guó)的重要意義不言而喻。

次貸危機(jī)的解決措施范文第4篇

關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；出口貿(mào)易；影響；解決對(duì)策

一、金融危機(jī)的基本特征

1.金融危機(jī)具有周期性

金融危機(jī)的爆發(fā)是因?yàn)橘Y本主義經(jīng)濟(jì)國(guó)家發(fā)展過程中的周期性波動(dòng)。資本主義經(jīng)濟(jì)國(guó)家在發(fā)展的歷程中，在消費(fèi)、投資等方面的發(fā)展都具有周期性，也正是這種周期性的發(fā)展積累了許多的問題，當(dāng)這些問題積累到一定程度，金融危機(jī)也就爆發(fā)了。并且，金融危機(jī)的爆發(fā)是由一個(gè)國(guó)家不斷蔓延到全球各個(gè)國(guó)家，最終就形成了全球性的周期性的金融危機(jī)。

2.金融危機(jī)具有傳染性

隨著各國(guó)科技、通訊、網(wǎng)絡(luò)、信息等多方的迅猛發(fā)展，各國(guó)之間的貿(mào)易、生產(chǎn)、金融等方面都逐漸自由化和國(guó)際化，全球經(jīng)濟(jì)一體化的發(fā)展腳步也在逐漸加快，這就使得金融危機(jī)一旦爆發(fā)就會(huì)迅速傳染給各國(guó)、各地區(qū)。

3.金融危機(jī)具有區(qū)域擴(kuò)散性

在二十世紀(jì)九十年代以前，國(guó)際性的金融危機(jī)主要是資本主義經(jīng)濟(jì)國(guó)家或是發(fā)達(dá)國(guó)家的非周期性或是周期性波動(dòng)，但隨著新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的發(fā)展，金融危機(jī)一旦爆發(fā)給世界各國(guó)造成的損害也將越發(fā)猛烈。在發(fā)達(dá)國(guó)家金融自由發(fā)展跟創(chuàng)新發(fā)展的同時(shí)，發(fā)展中國(guó)家也在金融領(lǐng)域進(jìn)行了改革，不斷拓展海外資本市場(chǎng)，強(qiáng)化跟國(guó)際金融市場(chǎng)的聯(lián)系，吸引更多的國(guó)際投機(jī)資本。但發(fā)展中國(guó)家在發(fā)展的過程中金融領(lǐng)域的相關(guān)制度還不完善，因此使得其弱點(diǎn)完全暴露在強(qiáng)大的國(guó)際游資面前，最終不可避免地成為了投機(jī)者的攻擊目標(biāo)。然而，在經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展的今天，沒有任何一個(gè)國(guó)家可以置身事外，也沒有任何一個(gè)企業(yè)可以置身事外，一旦爆發(fā)金融危機(jī)就會(huì)不斷擴(kuò)散。

二、金融危機(jī)對(duì)我國(guó)出口貿(mào)易行業(yè)的直接影響

1.出口貿(mào)易行業(yè)訂單減少、經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)減少

據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2007年9月美國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)為99.5，到10月下降為95.6。從數(shù)據(jù)中可以看出，金融危機(jī)爆發(fā)后在美國(guó)高檔產(chǎn)品的減少量跟低檔產(chǎn)品的增加量是很難劃等號(hào)的。而且，美國(guó)的信貸緊縮也有逐步過度為消費(fèi)緊縮的趨勢(shì)，這樣一來(lái)對(duì)我國(guó)出口貿(mào)易消費(fèi)品的需求量也就會(huì)隨著減少，最終使得我國(guó)出口貿(mào)易行業(yè)的訂單大幅度減少。同時(shí)，由于我國(guó)出口貿(mào)易行業(yè)的退稅下降、加工貿(mào)易相關(guān)政策的轉(zhuǎn)變、原材料價(jià)格上漲、人民幣升值、員工薪水增加等因素的影響，使得我國(guó)出口貿(mào)易行業(yè)產(chǎn)品以往的價(jià)格優(yōu)勢(shì)已經(jīng)不復(fù)存在，海外的供應(yīng)商為了減輕自身的經(jīng)濟(jì)壓力就將大批的訂單轉(zhuǎn)向產(chǎn)品價(jià)格更低的越南、印度等國(guó)家。加速了我國(guó)出口貿(mào)易行業(yè)的訂單轉(zhuǎn)移，降低了出口企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)。

2.零售商壓低商品價(jià)格，出口貿(mào)易行業(yè)陷入兩難

一是金融危機(jī)的爆發(fā)使得國(guó)外消費(fèi)者的消費(fèi)情況持續(xù)降低。如德國(guó)零售商為了緩解金融危機(jī)帶來(lái)的影響，五月就開始打折促銷夏季的產(chǎn)品，提前了打折期并且打折力度也加大。二是面對(duì)我國(guó)產(chǎn)品原材料價(jià)格跟員工薪水的增加，零售商本身也不愿提高價(jià)格。最終，我國(guó)出口貿(mào)易行業(yè)就陷入了兩難境地，一方面是出口貿(mào)易行業(yè)的訂單在急劇減少，另一方面是出口產(chǎn)品的價(jià)格被壓低，出口貿(mào)易行業(yè)的利潤(rùn)也急劇減少。

3.生產(chǎn)成本不斷上漲，出口貿(mào)易行業(yè)利潤(rùn)空間減小

金融危機(jī)的爆發(fā)使得美元貶值加劇，國(guó)際市場(chǎng)上初級(jí)產(chǎn)品的價(jià)格逐漸上漲，加之，為了避免風(fēng)險(xiǎn)，追求更多的利益，更多的資金也流入了國(guó)際產(chǎn)品市場(chǎng)，最終造成糧食跟石油的價(jià)格上漲。就我國(guó)的情況而言，對(duì)初級(jí)產(chǎn)品進(jìn)口的需求量越來(lái)越大，對(duì)出口貿(mào)易行業(yè)來(lái)說(shuō)，國(guó)際市場(chǎng)初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格的逐漸增加，從某種意義上來(lái)說(shuō)也提升了我國(guó)的進(jìn)口成本，使生產(chǎn)成本也急劇上漲，最終造成出口貿(mào)易行業(yè)的利潤(rùn)空間減小。

4.出口貿(mào)易行業(yè)面臨著信用風(fēng)險(xiǎn)

出口貿(mào)易行業(yè)面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)主要是指海外商品賬款的拖欠。美國(guó)次貸危機(jī)使得資金鏈斷裂，加之美聯(lián)儲(chǔ)采取的資金緊縮對(duì)策，使得一些對(duì)銀行資金運(yùn)轉(zhuǎn)依賴性較強(qiáng)的企業(yè)陷入資金運(yùn)轉(zhuǎn)困難的局面，最終造成企業(yè)倒閉。企業(yè)倒閉之后的負(fù)擔(dān)就會(huì)由供應(yīng)鏈上的下游企業(yè)承擔(dān)，這恰恰就是我國(guó)的出口貿(mào)易行業(yè)。因此，我國(guó)出口貿(mào)易行業(yè)面臨著信用風(fēng)險(xiǎn)。

三、金融危機(jī)對(duì)我國(guó)出口貿(mào)易行業(yè)的間接影響

1.加劇了人民幣升值的壓力

一是為了降低次貸危機(jī)給美國(guó)經(jīng)濟(jì)造成的影響，避免實(shí)體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退情況，美聯(lián)儲(chǔ)采取了連續(xù)多次降低利息的方式，加強(qiáng)資金的流動(dòng)性，加快經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。美元的利率降低造成美元貶值，進(jìn)而讓美國(guó)的出口產(chǎn)品量增加，對(duì)次貸危機(jī)下的美國(guó)而言對(duì)其經(jīng)濟(jì)具有極大的拉動(dòng)作用。同時(shí)，為了很好地控制通貨膨脹問題，我國(guó)政府也采取了不斷增加利息的措施，跟美聯(lián)儲(chǔ)的降低利息相比，這一降一升就使得我國(guó)跟美國(guó)的利差增大，加劇了人民幣升值的壓力。二是金融危機(jī)爆發(fā)后，美元資產(chǎn)被不斷拋售，使得美元不斷貶值，拋售出的資產(chǎn)很多都流進(jìn)了我國(guó)市場(chǎng)，加劇了人民幣升值的壓力。

2.使得出口退稅率降低

金融危機(jī)的爆發(fā)給我國(guó)的人民幣升值、通貨膨脹等多方面都造成了很大的壓力，為了減少這些壓力，我國(guó)不得不采取降低出口退稅率的方式。但這樣以來(lái)也就使得我國(guó)出口貿(mào)易行業(yè)的利潤(rùn)減少，發(fā)展也受到很大影響。

3.貿(mào)易保護(hù)主義猖狂，出口貿(mào)易形勢(shì)嚴(yán)峻

就美國(guó)而言，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要支撐力量就是個(gè)人消費(fèi)，金融危機(jī)爆發(fā)后，個(gè)人消費(fèi)能力急劇降低，各種各樣技術(shù)性貿(mào)易壁壘問題就逐漸呈現(xiàn)出來(lái)，使得美國(guó)出口貿(mào)易嚴(yán)重受阻，對(duì)我國(guó)出口貿(mào)易行業(yè)來(lái)說(shuō)利益也嚴(yán)重受損，出口貿(mào)易行業(yè)的發(fā)展形勢(shì)嚴(yán)峻。

四、解決金融危機(jī)對(duì)我國(guó)出口貿(mào)易行業(yè)產(chǎn)生影響的對(duì)策分析

1.減少出口產(chǎn)品成本，提升競(jìng)爭(zhēng)力

國(guó)家政府應(yīng)該給出口企業(yè)創(chuàng)造低生產(chǎn)成本的條件。以福建泉州德化縣為例。福建泉州德化縣主要生產(chǎn)西洋陶瓷工藝品，2008年在政府的幫助下僅用兩億人民幣就完成了50條陶瓷窯改選技術(shù)、21個(gè)技改項(xiàng)目等，給企業(yè)節(jié)省成本112億人民幣。2009年4月，政府又緊抓印尼天然氣入閩的機(jī)遇，降低了天然氣的價(jià)格，給企業(yè)節(jié)省成本1200多萬(wàn)元人民幣，真正給企業(yè)創(chuàng)造了低生產(chǎn)成本的條件，使得企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)空間增大。

2.加快加工貿(mào)易轉(zhuǎn)型腳步，提升出口產(chǎn)品質(zhì)量

金融危機(jī)爆發(fā)后，加工貿(mào)易呈現(xiàn)出很多的問題，如出口企業(yè)相關(guān)技術(shù)的研發(fā)能力缺乏、出口產(chǎn)品檔次不高、高質(zhì)量及高技術(shù)的產(chǎn)品缺乏、資源浪費(fèi)情況嚴(yán)重、抗風(fēng)險(xiǎn)能力不強(qiáng)、容易受國(guó)際經(jīng)濟(jì)浮動(dòng)的影響等。要解決這一系列問題，就需要加快腳步推動(dòng)加工貿(mào)易的轉(zhuǎn)型，提升出口產(chǎn)品的質(zhì)量。出口產(chǎn)品應(yīng)該符合國(guó)際市場(chǎng)的變化需要，不能受現(xiàn)有資源跟技術(shù)的限制，對(duì)出口產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售等方面都要進(jìn)行拓展，打造出具有企業(yè)特色的品牌，提升企業(yè)跟企業(yè)產(chǎn)品的信譽(yù)度和知名度，最終提升整個(gè)出口貿(mào)易行業(yè)的技術(shù)水準(zhǔn)、利潤(rùn)空間和國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。

3.創(chuàng)建完善的風(fēng)險(xiǎn)防控制度跟應(yīng)收賬款制度

金融危機(jī)的爆發(fā)導(dǎo)致國(guó)外銀行信用以及進(jìn)口商的信用都降低，也就是說(shuō)我國(guó)出口貿(mào)易行業(yè)的發(fā)展將會(huì)面臨越來(lái)越多的信用風(fēng)險(xiǎn)。出口貿(mào)易行業(yè)是風(fēng)險(xiǎn)的主載體，必須要主動(dòng)采取措施防范風(fēng)險(xiǎn)。具體措施為：出口企業(yè)應(yīng)該制定完善的信用評(píng)級(jí)系統(tǒng)，全面掌握國(guó)外客戶的資信情況。及時(shí)了解老客戶的商業(yè)信用、債務(wù)償還能力等方面的情況，對(duì)于新客戶也要落實(shí)信用方面的調(diào)查工作，及時(shí)做好相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)防范措施。在選擇銀行時(shí)也要尤其注意，要選擇信用度高的銀行，降低出口企業(yè)的商業(yè)賒款金額，同時(shí)，出口企業(yè)還應(yīng)該充分發(fā)揮出口信用保險(xiǎn)的作用，不斷推進(jìn)國(guó)際保理等防范風(fēng)險(xiǎn)的手段，降低出口企業(yè)的收匯風(fēng)險(xiǎn)。

4.充分發(fā)揮國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用

隨著經(jīng)濟(jì)全球化跟區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化的不斷發(fā)展，只有不斷為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供力量支撐才能緊跟發(fā)展的步伐，這里的力量支撐就是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)跟國(guó)外市場(chǎng)。如果只是一味地重視出口貿(mào)易行業(yè)的發(fā)展，忽視國(guó)內(nèi)市場(chǎng)發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用是片面的。就世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的情況而言，一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展主干力量還是在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的消費(fèi)。所以，我國(guó)在穩(wěn)定發(fā)展外貿(mào)市場(chǎng)的同時(shí)，還要緊抓國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的發(fā)展，充分發(fā)揮國(guó)內(nèi)市場(chǎng)發(fā)展對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的促進(jìn)作用，制定出國(guó)內(nèi)市場(chǎng)跟國(guó)外市場(chǎng)同步發(fā)展的經(jīng)濟(jì)政策，避免外貿(mào)市場(chǎng)的發(fā)展出現(xiàn)問題時(shí)，對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的發(fā)展造成負(fù)面影響。

5.強(qiáng)化國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作，反對(duì)貿(mào)易保護(hù)主義

我國(guó)是全球數(shù)一數(shù)二的出口大國(guó)，如果對(duì)于貿(mào)易保護(hù)主義不能采取有效地抵制措施，那么就很可能成為貿(mào)易保護(hù)主義下的受害者。一是，在全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的環(huán)境下，很多國(guó)家的貿(mào)易保護(hù)主義都借助所謂的救市計(jì)劃實(shí)施貿(mào)易保護(hù)措施。如美國(guó)的救市計(jì)劃中的“購(gòu)買美國(guó)貨”。所以，我國(guó)應(yīng)該積極主動(dòng)參與世界貿(mào)易組織對(duì)各國(guó)救市計(jì)劃的監(jiān)督和審核，避免這樣的情況出現(xiàn)。二是，各個(gè)國(guó)家針對(duì)我國(guó)出口產(chǎn)品的貿(mào)易保護(hù)措施不斷增加，如反傾銷等，面對(duì)這些情況必要的時(shí)候我國(guó)還是應(yīng)該采取相應(yīng)的措施，保護(hù)我國(guó)出口貿(mào)易行業(yè)的利益。三是，強(qiáng)化我國(guó)出口貿(mào)易行業(yè)跟進(jìn)口國(guó)家國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的溝通，實(shí)現(xiàn)資源信息的共享，拓展兩者的經(jīng)濟(jì)利益，避免產(chǎn)生不必要的貿(mào)易糾紛。

五、結(jié)語(yǔ)

金融危機(jī)的爆發(fā)無(wú)疑對(duì)世界各國(guó)而言都是頗受打擊的，但面對(duì)金融危機(jī)爆發(fā)帶來(lái)的打擊我們應(yīng)該積極主動(dòng)采取解決措施，而不是任由其迅速蔓延全球，幾十年后再爆發(fā)一次。對(duì)于金融危機(jī)的爆發(fā)，一方面我國(guó)應(yīng)該清晰地認(rèn)識(shí)到金融危機(jī)對(duì)我國(guó)出口貿(mào)易行業(yè)造成的不利影響；另一方面還要進(jìn)行理性地分析，將不利的條件轉(zhuǎn)化為有利的條件，積極主動(dòng)采取相應(yīng)的措施，調(diào)整我國(guó)出口貿(mào)易行業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式，將金融危機(jī)對(duì)我國(guó)出口貿(mào)易行業(yè)的影響減少到最小，這樣才能保證我國(guó)出口貿(mào)易行業(yè)穩(wěn)定、健康、長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

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[2]屈喜靜.金融危機(jī)對(duì)我國(guó)外貿(mào)出口行業(yè)的影響及相關(guān)對(duì)策研究[J].吉林政報(bào)（理論?？?008.

次貸危機(jī)的解決措施范文第5篇

美國(guó)的房屋抵押貸款分為三類：優(yōu)質(zhì)抵押貸款，次優(yōu)抵押貸款以及次級(jí)抵押貸款。次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)面向信用評(píng)級(jí)低，收入證明缺失，負(fù)債較重的客戶，由于信用要求不高，其貸款利率比一般抵押貸款利率高出2%~3%。在巨大的利潤(rùn)的誘惑下，加之優(yōu)質(zhì)和次優(yōu)級(jí)抵押貸款市場(chǎng)日趨激烈的競(jìng)爭(zhēng)，許多金融機(jī)構(gòu)大量發(fā)放次級(jí)抵押貸款。在樓市升溫期間，這些貸款的風(fēng)險(xiǎn)并不高，因?yàn)榧词惯`約，金融機(jī)構(gòu)也可以很容易的通過出售房屋避免損失。

在發(fā)放次級(jí)抵押貸款后，這些金融機(jī)構(gòu)（主要是次級(jí)抵押貸款公司）通過貸款證券化的方式，形成一系列以次級(jí)抵押貸款為基礎(chǔ)的證券化產(chǎn)品，如抵押支持證券（MBS）、資產(chǎn)支持證券（ABS）等，以及以MBS、ABS等為基礎(chǔ)發(fā)行的債務(wù)抵押擔(dān)保證券（CDO），從而將貸款風(fēng)險(xiǎn)通過證券市場(chǎng)專業(yè)給投資者。同時(shí)隨著風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移，這些金融機(jī)構(gòu)因貸款占用的資金得到回收，使得放貸規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大。

二、危機(jī)產(chǎn)生的原因

自從2001年美國(guó)網(wǎng)絡(luò)泡沫破滅以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)為了刺激經(jīng)濟(jì)采取了寬松的貨幣政策，聯(lián)邦基金利率一直維持在極低的水平，低利率刺激了房?jī)r(jià)持續(xù)上漲。在房地產(chǎn)業(yè)繁榮的現(xiàn)象下，次級(jí)抵押貸款的風(fēng)險(xiǎn)在一定程度上被掩蓋：次級(jí)抵押貸款公司覺得，收不回的貸款反正有房子做抵押，而房?jī)r(jià)還在漲，所以還會(huì)賺；而且借助于金融創(chuàng)新，這些貸款被打包債券化出售給了投資銀行、對(duì)沖基金等各類機(jī)構(gòu)投資者，次級(jí)抵押貸款公司的信用風(fēng)險(xiǎn)被轉(zhuǎn)移出去了。但從2004年6月開始，美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息，房地產(chǎn)業(yè)開始趨冷，一些借款買房人不能按期還貸而違約，違約率的上升導(dǎo)致一些次級(jí)抵押貸款公司（如美國(guó)第二大次級(jí)抵押貸款公司新世紀(jì)金融）出現(xiàn)虧損以至破產(chǎn)。同時(shí)，次級(jí)抵押貸款支持的債券也隨之變成了垃圾債券，它的價(jià)格下跌引起了投資于此機(jī)構(gòu)出現(xiàn)財(cái)務(wù)困難。投資者了解到這個(gè)信息后，紛紛要求贖回投資，造成基金公司流動(dòng)性困難，不得不暫停贖回，這引發(fā)了投資者的恐慌。商業(yè)銀行出于安全考慮不肯拆出資金。出問題的金融機(jī)構(gòu)從銀行和債券市場(chǎng)都無(wú)法融到資金，次級(jí)債危機(jī)就演變?yōu)榱鲃?dòng)性危機(jī)，引起了造成美國(guó)和全球主要股市下跌。

探究危機(jī)產(chǎn)生的原因，歸納起來(lái)有以下幾點(diǎn)。

1．美聯(lián)儲(chǔ)的低利率貨幣政策以及房地產(chǎn)泡沫的破滅

為了應(yīng)對(duì)網(wǎng)絡(luò)泡沫的破滅和“9.11”恐怖襲擊對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的沖擊，刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，美聯(lián)儲(chǔ)前主席格林斯潘連續(xù)13次降息，低利率的政策極大的促進(jìn)了美國(guó)房地產(chǎn)也的發(fā)展，在拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)，也為危機(jī)的形成埋下了伏筆。隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，為了防止經(jīng)濟(jì)過熱，美聯(lián)儲(chǔ)又先后17加息，引起房地產(chǎn)泡沫的破滅，次貸危機(jī)從而發(fā)生。

2．放貸機(jī)構(gòu)和投資者“見利忘險(xiǎn)”，忽視風(fēng)險(xiǎn)管理

由于次級(jí)抵押貸款的利率比一般貸款利率高2%~3%，在巨大的利潤(rùn)面前，放貸部門以及次級(jí)債投資者們“見利忘險(xiǎn)”，大量發(fā)放次級(jí)貸款，大量持有次級(jí)債。當(dāng)危機(jī)發(fā)生時(shí)，難免遭受巨額損失甚至破產(chǎn)。

3．貸款證券化等金融創(chuàng)新引起風(fēng)險(xiǎn)的傳遞和擴(kuò)大

通過貸款證券化，放貸部門將貸款的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移出去，同時(shí)回收的資金繼續(xù)用于放貸，使得放貸規(guī)模不斷擴(kuò)大。金融創(chuàng)新創(chuàng)造了大量以次級(jí)抵押貸款為基礎(chǔ)的衍生產(chǎn)品以及以這些衍生產(chǎn)品為基礎(chǔ)的“再衍生”產(chǎn)品，這些衍生產(chǎn)品滲透到金融市場(chǎng)的各個(gè)角落，風(fēng)險(xiǎn)也得以傳遞和擴(kuò)大——次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)的異動(dòng)將引起整個(gè)金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩。

4．信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)嚴(yán)重失職

在這次危機(jī)中，標(biāo)準(zhǔn)普爾、穆迪等信用評(píng)級(jí)公司從一開始就認(rèn)定次級(jí)抵押債券和普通抵押債券同等風(fēng)險(xiǎn)，并給予最高的信用評(píng)級(jí)。投資者出于對(duì)這些機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)的信賴，放心的大量購(gòu)買了此類債券。但當(dāng)次貸危機(jī)開始顯現(xiàn)時(shí)，2007年7月，這些評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)又將幾乎所有次級(jí)抵押債券的信用等級(jí)調(diào)低。這樣的行為，直接引起了市場(chǎng)的極度恐慌，導(dǎo)致了全球性的流動(dòng)性不足。

三、引發(fā)的思考

盡管美國(guó)的次貸危機(jī)在歐美各國(guó)央行聯(lián)合救市的措施下得到了緩解，但這次危機(jī)對(duì)美國(guó)以及全球經(jīng)濟(jì)造成的嚴(yán)重的沖擊，教訓(xùn)是深刻的，值得我們的深入思考。

在中國(guó)，住房按揭貸款一直理所當(dāng)然的被認(rèn)為是“優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)”，在銀行的貸款業(yè)務(wù)中占據(jù)了很大的份額。但這種“優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)”的背后的風(fēng)險(xiǎn)是巨大的：這幾年，銀行為了發(fā)放更多的貸款，放松了對(duì)貸款人的審查，凡是個(gè)人要申請(qǐng)住房按揭貸款的，沒有誰(shuí)不能從銀行獲得貸款，貸款人基本上沒有信用等級(jí)之分；同時(shí)，不少人甚至利用假信用，大量的從銀行騙貸用于炒作房地產(chǎn)。而且，這些不良信用貸款的風(fēng)險(xiǎn)基本聚集在銀行體系內(nèi)，一旦風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)，會(huì)對(duì)銀行業(yè)以及整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)造成巨大的沖擊。

目前，中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的基本情況，與危機(jī)爆發(fā)前的美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)有一些相似特征：房?jī)r(jià)快速上漲、進(jìn)入加息周期、流動(dòng)性過剩等。而隨著央行多次提高存貸款的利率，貸款人的償付壓力增大了，他們也越來(lái)越難以預(yù)測(cè)未來(lái)償付現(xiàn)金支出的變化，風(fēng)險(xiǎn)正在逐漸積累。

在美國(guó)次貸危機(jī)以后，該是時(shí)候全面檢討中國(guó)住房按揭貸款了。為了避免類似危機(jī)在我國(guó)上演，我想以下幾個(gè)方面值得重視。

1．培養(yǎng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，強(qiáng)化銀行風(fēng)險(xiǎn)管理

美國(guó)次貸危機(jī)發(fā)生的一個(gè)重要原因就是金融機(jī)構(gòu)“見利忘險(xiǎn)”，為了追逐利潤(rùn)大量放貸，由于房?jī)r(jià)的持續(xù)上升而忽視了貸款管理的基本原則，即收入所得是第一還款來(lái)源，而過度依賴于第二還款來(lái)源，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)越積越高，最終引發(fā)了巨大的危機(jī)。我國(guó)商業(yè)銀行必須吸取這次危機(jī)的教訓(xùn)，重視防范和管理風(fēng)險(xiǎn)，尤其是信用風(fēng)險(xiǎn)。

2．加強(qiáng)金融監(jiān)管

由于商業(yè)銀行的本質(zhì)上是以盈利為目的企業(yè)法人，在房地產(chǎn)市場(chǎng)繁榮時(shí)期，受到住房抵押貸款高收益的吸引，銀行有放松貸款人申請(qǐng)標(biāo)準(zhǔn)以擴(kuò)張住房抵押貸款規(guī)模的沖動(dòng)。金融監(jiān)管部門尤其是銀監(jiān)會(huì)有必要進(jìn)一步規(guī)范銀行的貸款操作行為，并建立有效的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控和預(yù)警體系。

3．政府應(yīng)該采取措施保障中低收入人群的住房問題

美國(guó)次級(jí)貸款主要是為了解決低收入人群和少數(shù)族裔的住房問題，但其經(jīng)濟(jì)支付能力低又限制他們的還款能力，也容易造成違約現(xiàn)象的大量出現(xiàn)。在這次危機(jī)后，當(dāng)銀行房貸收緊時(shí)，又會(huì)導(dǎo)致部分中低收入者買房困難。因此，政府應(yīng)該想盡一切辦法解決這一問題，讓百姓安居樂業(yè)，人人享有適當(dāng)住房——但這并不意味著必須買房（如廉租房也是一種辦法），把沒有支付能力的中低收入者推向購(gòu)房市場(chǎng)，拔苗助長(zhǎng)只能事得其反。

參考文獻(xiàn)：

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