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集合資產(chǎn)管理計劃范文第1篇

《信貸資產(chǎn)證券化試點管理辦法》對信貸資產(chǎn)證券化進行了界定，即“在中國境內(nèi)，銀行業(yè)金融機構(gòu)作為發(fā)起機構(gòu)，將信貸資產(chǎn)信托給受托機構(gòu)，由受托機構(gòu)以資產(chǎn)支持證券的形式向投資機構(gòu)發(fā)行受益證券，以該財產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金支付資產(chǎn)支持證券收益的結(jié)構(gòu)性融資活動”。所以，在我國信貸資產(chǎn)證券化是以信托模式開展的。因此對其會計處理應(yīng)考慮《信托法》對信托業(yè)務(wù)的規(guī)定，并遵循《信托業(yè)務(wù)會計核算辦法》和《信貸資產(chǎn)證券化試點會計處理規(guī)定》。

然而，信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)復(fù)雜，其會計核算在細節(jié)上仍存在許多難點和模糊之處，其中一個問題就是在信托項目下，信托資產(chǎn)何時初始確認。

一、信托資產(chǎn)的初始確認時點

由于信托的特殊性，要確定信托資產(chǎn)的初始確認時點需要先明確關(guān)于信托的四個概念，即信托合同成立、信托成立、信托合同生效和信托生效。

（一）信托合同成立。是指當事人經(jīng)過要約、承諾過程，就合同的主要條款達成意向，因承諾生效而合同成立，并使得訂立過程完結(jié)。

（二）信托成立。《信托法》規(guī)定：“采取信托合同形式成立信托的，信托合同簽訂時，信托成立。采取其他書面形式成立信托的，受托人承諾信托時，信托成立”。所以，采用書面合同的形式設(shè)立信托時，信托的成立與信托合同的成立在時間上是一致的。

信托合同不成立，信托也不成立。

（三）信托合同生效。是指針對已經(jīng)成立的信托合同，如何產(chǎn)生法律效力的過程。有的合同是自成立時即產(chǎn)生效力，有的合同成立以后并不是自然有效，其可能是無效的、附條件生效的、可撤銷的或者是效力待定的。對于信托合同生效的構(gòu)成條件；法律上并沒有十分明確的規(guī)定。根據(jù)合同法，存在兩種情形：一種是合同依法成立時即生效，以及當事人對合同的效力約定附生效條件、生效期限，在條件成就、期限屆至時合同生效。另一類是合同成立后，還應(yīng)當辦理批準、登記等手續(xù)才生效。

（四）信托生效，指信托行為具有法律上的效力，一般在信托成立基礎(chǔ)上還要有以下要件：

1、交付信托的財產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移，并辦理相關(guān)手續(xù)；

2、當事人的意思表示真實；

3、信托合法性，包括信托目的合法、信托財產(chǎn)合法等內(nèi)容。即在合法的條件下，依據(jù)合同設(shè)立的信托自財產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移至受托人并辦理了相關(guān)手續(xù)之日起生效。

也就是說，信托合同是委托人和受托人之間設(shè)立信托關(guān)系的行為，信托合同的成立與生效首先約束合同當事人。信托生效的結(jié)果主要發(fā)生在受托人和受益人之間，將受益人納入信托關(guān)系之中。受益人是信托關(guān)系中不可缺少的一方，沒有受益人的信托是無效的。只有信托生效，委托人、受托人和受益人之間的信托關(guān)系才真正形成，當事人才能根據(jù)《信托法》和信托合同的規(guī)定享有權(quán)利，履行義務(wù)。此時，承諾信托的財產(chǎn)轉(zhuǎn)移到受托方，信托財產(chǎn)才真正形成并具有獨立性。

因此，信托項目成為一個獨立的會計核算主體是在信托生效時，此時應(yīng)在信托項目下確認信托資產(chǎn)，開始對信托項目根據(jù)《信托業(yè)務(wù)會計核算辦法》進行會計核算。

二、信貸資產(chǎn)證券化的兩種不同的模式

就信貸資產(chǎn)證券化而言，采用的信托模式不同，信托生效時點就不同，相應(yīng)的信托資產(chǎn)確認的時點也就不同。信貸資產(chǎn)證券化可以通過以下兩種信托模式開展：

（一）模式一

1.銀行與受托機構(gòu)簽訂合同，承諾將信貸資產(chǎn)信托給受托機構(gòu)，信托成立。同時將信托資產(chǎn)轉(zhuǎn)移至受托人，信托生效，并規(guī)定受益人為該銀行。

2.受托人以受托資產(chǎn)為支持發(fā)行資產(chǎn)支持證券，投資者購買資產(chǎn)支持證券。

3.如果資產(chǎn)支持證券發(fā)行失敗，受托人將收到認購資金退還投資人，則銀行仍為受益人。如果發(fā)行成功，受托人將投資者支付的認購資金劃付給銀行，銀行將受益權(quán)轉(zhuǎn)讓給投資人。此時，資產(chǎn)支持證券持有人成為受益人。

（二）模式二

1.銀行與受托機構(gòu)簽訂合同，承諾將信貸資產(chǎn)信托給受托機構(gòu)，信托成立。

2.受托人以受托資產(chǎn)為支持發(fā)行資產(chǎn)支持證券，投資者購買資產(chǎn)支持證券。

3.如果資產(chǎn)支持證券發(fā)行失敗，受托人將收到的認購資金退還投資者。如果發(fā)行成功，受托人將投資者支付的認購資金劃付給銀行，銀行審核后，將信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)移給受托人，信托生效。

（三）兩種模式的比較

兩種模式的區(qū)別在于，在模式一下，在信托成立的同時，委托人將信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)移至受托人，信托生效，委托人先作為信托資產(chǎn)的受益人，該信托是自益信托。投資者認購資產(chǎn)支持證券發(fā)生在信托生效后，是受益權(quán)轉(zhuǎn)讓過程。如果資產(chǎn)支持證券發(fā)行失敗，則委托人仍為受益人，該信托仍是自益信托。如果資產(chǎn)支持證券發(fā)行成功，委托人將受益權(quán)轉(zhuǎn)讓給資產(chǎn)支持證券的持有人，自益信托轉(zhuǎn)變成為他益信托。

在模式二下，投資者認購資產(chǎn)支持證券發(fā)生在信托生效前，并決定了信托是否能夠生效。如果資產(chǎn)支持證券發(fā)行失敗，銀行不會將信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)移至受托人，信貸資產(chǎn)仍歸屬于銀行，信托不能生效。如果資產(chǎn)支持證券發(fā)行成功，銀行轉(zhuǎn)移信貸資產(chǎn)給受托人，信托生效，資產(chǎn)支持證券持有人作為受益人享有信托資產(chǎn)產(chǎn)生的利益，該信托為他益信托。

三。不同模式下信托資產(chǎn)初始確認時點和相關(guān)會計處理

（一）模式一下的信托資產(chǎn)初始確認時點和相關(guān)會計處理

在模式一下，完成步驟1時，信托成立并生效，信托項目成為獨立的會計核算主體。此時，受托人應(yīng)在信托項目下確認信托資產(chǎn)，開始對信托業(yè)務(wù)進行會計核算，相應(yīng)的會計處理為：

借：客戶貸款

貸：實收信托——受益人（銀行）

對于步驟2和步驟3，由于是受益權(quán)轉(zhuǎn)讓交易，屬于參與受益權(quán)轉(zhuǎn)讓雙方的核算范圍，并非是信托項目下交易，不屬于信托項目核算的范圍。受托人接收及劃轉(zhuǎn)資產(chǎn)支持證券認購資金應(yīng)作為自營業(yè)務(wù)中的代收代付業(yè)務(wù)，相應(yīng)的會計處理為：

1.如果資產(chǎn)支持證券發(fā)行失?。?/p>

收到投資人支付的認購資金時

借：銀行存款

貸：應(yīng)付賬款——銀行

將認購資金歸還給投資人時

借：應(yīng)付賬款——銀行

貸：應(yīng)付賬款——投資人

借：應(yīng)付賬款——投資人

貸：銀行存款

2.如果資產(chǎn)支持證券發(fā)行成功：

收到投資人支付的認購資金時

借：銀行存款

貸：應(yīng)付賬款——銀行

將認購資金劃付給委托人時

借：應(yīng)付賬款——銀行

貸：銀行存款

在此情況下，由于受益人發(fā)生了變化，信托項目也應(yīng)對其進行會計處理，變更“實收信托”受益人明細科目：

借：實收信托——受益人（銀行）

貸：實收信托——受益人（資產(chǎn)支持證券持有人）

（二）模式二下信托資產(chǎn)初始確認時點和相關(guān)會計處理

在模式二下，完成步驟1時，只是信托成立，信貸資產(chǎn)尚未轉(zhuǎn)移，不存在受益人，因此信托沒有生效，信托項目沒有成立，不能確認信托財產(chǎn)。

此后如果資產(chǎn)支持證券發(fā)行失敗，信托不能生效，自然也就不存在信托項目，因此受托人接受及劃付資產(chǎn)支持證券認購資金應(yīng)作為自營業(yè)務(wù)中的代收代付業(yè)務(wù)，相應(yīng)的會計處理為：

收到投資人支付的認購資金時

借：銀行存款

貸：應(yīng)付賬款——銀行

將認購資金歸還給投資人時

借：應(yīng)付賬款——銀行

貸：應(yīng)付賬款——投資人

借：應(yīng)付賬款——投資人

貸：銀行存款

如果發(fā)行成功，受托人將投資者支付的認購資金劃付給銀行，銀行核對后，將信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)移至受托人。此時，信托生效，信托項目成為獨立的會計核算主體，受托人應(yīng)在信托項目下確認信托資產(chǎn)，開始對信托業(yè)務(wù)進行會計核算，相應(yīng)的會計處理為：

借：客戶貸款

貸：實收信托——受益人（資產(chǎn)支持證券持有人）

由于受托人受托接收及劃轉(zhuǎn)資產(chǎn)支持證券認購資金發(fā)生在信托生效之前，信托項目尚未設(shè)立，因此不屬于信托項目的核算范疇，應(yīng)作為自營業(yè)務(wù)中的代收代付業(yè)務(wù)，相應(yīng)的會計處理為：

收到投資人支付的認購資金時

借：銀行存款

貸：應(yīng)付賬款——銀行

將認購資金劃付給委托人時

借：應(yīng)付賬款——銀行

貸：銀行存款

（三）兩種模式下會計處理的比較

雖然兩種模式設(shè)計不同，但是對其會計處理原則是一致的，即只有在信托生效時，才能確認信托資產(chǎn)，受托人接受和劃付資產(chǎn)支持證券認購資金的行為不屬于信托業(yè)務(wù)的核算范疇，應(yīng)作為自營業(yè)務(wù)中的代收代付業(yè)務(wù)進行會計處理，這樣做可以反映經(jīng)濟業(yè)務(wù)的實質(zhì)，符合《信托業(yè)務(wù)會計核算辦法》要求，同樣也便于監(jiān)管部門對資產(chǎn)證券化資金予以監(jiān)管。

兩種模式的區(qū)別在于信托生效的時點以及實收信托的明細科目不同。模式一下，信托合同成立時信托同時生效，此時確認信托資產(chǎn)和實收信托。由于是自益信托，實收信托的明細科目的受益人為委托人。待資產(chǎn)支持證券發(fā)行成功，轉(zhuǎn)為他益信托后，實收信托明細科目的受益人由委托人轉(zhuǎn)為資產(chǎn)支持證券的持有人。

若發(fā)行失敗，實收信托的明細科目的受益人仍為委托人。模式二下，資產(chǎn)支持證券發(fā)行成功且銀行確認并將信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)移至受托人后，信托才生效，并在信托項目下確認信托資產(chǎn)和實收信托，實收信托明細科目的受益人為資產(chǎn)支持證券的持有人。

四。兩種模式的風險比較

在資產(chǎn)支持證券發(fā)行成功的情況下，兩種模式都可以使銀行達到開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的目的，即提前收回貸款，提高資產(chǎn)流動性。如果符合終止確認的條件，銀行還可將信貸資產(chǎn)從自身的資產(chǎn)負債表中剝離，收到的資產(chǎn)支持證券認購金額作為出售信貸資產(chǎn)獲得的收益。如果不符合終止確認條件，銀行也可將信貸資產(chǎn)作為抵押，籌集到資金，提高資產(chǎn)流動性。

但是，在資產(chǎn)支持證券發(fā)行失敗的情況下，銀行采用模式一要比采用模式二承擔更大的風險。

集合資產(chǎn)管理計劃范文第2篇

關(guān)鍵詞：新高校會計制度；國有資產(chǎn)信息系統(tǒng)；優(yōu)化

一、江蘇省高校國有資產(chǎn)管理信息系統(tǒng)使用概況

根據(jù)江蘇省教育廳辦公室《關(guān)于加快推進省屬高校國有資產(chǎn)管理信息系統(tǒng)平臺建設(shè)的通知》等相關(guān)文件要求，江蘇省屬高校的國有資產(chǎn)在2012年已經(jīng)全面采用“江蘇省高校國有資產(chǎn)管理信息系統(tǒng)”進行統(tǒng)一管理。該系統(tǒng)通過協(xié)同辦公平臺，除設(shè)有基礎(chǔ)信息設(shè)置，卡片管理維護資產(chǎn)信息，打印資產(chǎn)條形碼標簽等功能外，對資產(chǎn)購置、資產(chǎn)變更、資產(chǎn)處置、資產(chǎn)記賬、資產(chǎn)維修、資產(chǎn)統(tǒng)計等各項工作進行日常管理。通過網(wǎng)絡(luò)化的國有資產(chǎn)管理信息系統(tǒng)，資產(chǎn)名稱、數(shù)量、原值、資產(chǎn)歸口、使用部門、保管人等相關(guān)信息可以通過“資產(chǎn)查詢”功能方便的獲得。高校各院系、各部門可以隨時了解自己部門的固定資產(chǎn)使用和變動情況，以充分利用資產(chǎn)設(shè)備，優(yōu)化資源配置，構(gòu)建從資產(chǎn)購置、資產(chǎn)使用到資產(chǎn)處置全過程的有效監(jiān)督體系，解決了財務(wù)部門、資產(chǎn)管理部門、院系部等對資產(chǎn)管理流程難規(guī)范，管理原則難統(tǒng)一，資產(chǎn)入庫、報銷、處置難及時等問題。兩年來該系統(tǒng)的推廣應(yīng)用，可以使財務(wù)部門、資產(chǎn)管理部門以及各院系部根據(jù)系統(tǒng)中資產(chǎn)賬務(wù)、資產(chǎn)購置、資產(chǎn)變更、資產(chǎn)處置、維修管理、績效管理等功能各司其職，使高校資產(chǎn)管理模式、資產(chǎn)購置處置流程、資產(chǎn)賬務(wù)處理等都發(fā)生了較大的變化。

二、新高校會計制度對國有資產(chǎn)的核算要求

2014年1月1日新的《高等學校會計制度》開始實施，新高校會計制度提高了固定資產(chǎn)的界定標準，重新對固定資產(chǎn)進行了分類，按照權(quán)責發(fā)生制原則，新增了固定資產(chǎn)折舊計提與無形資產(chǎn)攤銷的相關(guān)規(guī)定及具體方法。新制度要求高校全面核查轉(zhuǎn)入新賬的固定資產(chǎn)原價、截止2013年12月31日已使用的固定資產(chǎn)年限、尚可使用年限等，按新制度規(guī)定補提折舊。從2014年1月1日起，按新制度規(guī)定每月計提折舊，對達不到新制度中固定資產(chǎn)確認標準且未領(lǐng)出庫的資產(chǎn)，將相應(yīng)余額轉(zhuǎn)入新賬“存貨”中。在資產(chǎn)管理部門與財務(wù)部門全面核查固定資產(chǎn)實物與價值時，筆者發(fā)現(xiàn)，按照新高校會計制度的核算要求，國有資產(chǎn)管理信息系統(tǒng)還有一些細節(jié)需進一步的優(yōu)化和完善。

三、新高校會計制度下國資系統(tǒng)存在的問題及優(yōu)化建議

（一）分類明細賬問題

新高校會計制度將固定資產(chǎn)分為房屋及構(gòu)筑物、專用設(shè)備、通用設(shè)備、文物及陳列品、圖書檔案、家具用具裝具及動植物六大類進行核算；資產(chǎn)管理系統(tǒng)將全校分類明細賬分為：01-房屋及構(gòu)筑物、02-土地及植物、03-儀器儀表、04-機電設(shè)備、05-電子設(shè)備、06-印刷機械、07-衛(wèi)生醫(yī)療機械、08-文體設(shè)備、09-標本模型、10-文物及陳列品、11-圖書、12-工具量具器皿、13-家具、14――行政辦公設(shè)備、15-被服裝具、16-牲畜高教十六大類；新高校會計制度與國有資產(chǎn)管理系統(tǒng)分類明細不一致。新高校會計制度增設(shè)了“累計折舊”、“累計攤銷”科目，累計折舊分“房屋及構(gòu)筑物、專用設(shè)備、通用設(shè)備、家具用具裝具”四類明細科目核算，文物及陳列品、圖書檔案、動植物不計提折舊。筆者認為，高校固定資產(chǎn)管理系統(tǒng)中高教十六大類明細分類，可以跟新高校會計制度固定資產(chǎn)六大類及累計折舊明細賬四大類相結(jié)合，根據(jù)會計制度固定資產(chǎn)分類設(shè)1-房屋及構(gòu)筑物，2-專用設(shè)備，3-通用設(shè)備，4-文物及陳列品，5-圖書檔案，6-家具、用具、裝具，7-動植物一級明細。在2-專用設(shè)備下設(shè)儀器儀表、機電設(shè)備、電子設(shè)備、印刷機械、衛(wèi)生醫(yī)療機械、文體設(shè)備、標本模型二級明細。在3-通用設(shè)備下設(shè)行政辦公設(shè)備二級明細。6-家具、用具、裝具下設(shè)工具量具器皿、家具、被服裝具二級明細，將土地與植物拆分，7-動植物中設(shè)植物、牲畜二級明細。根據(jù)高校會計制度，高等學校持有的沒有實物形態(tài)的可辨認非貨幣性資產(chǎn)專利權(quán)、著作權(quán)、土地使用權(quán)、非專利技術(shù)等作為無形資產(chǎn)核算。隨著高校從單純教學型向教學科研并重型轉(zhuǎn)變，高校成為科學研究的重要力量，各高校取得的專利權(quán)、非專利技術(shù)等越來越多，作為國有資產(chǎn)管理機構(gòu)應(yīng)全面負責專利權(quán)等無形資產(chǎn)的日常管理工作。筆者認為，高校明細分類賬中，增加8-無形資產(chǎn)一級明細，將可以單獨核算的土地、專利權(quán)等作為二級明細歸類于無形資產(chǎn)中，以完善高校國有資產(chǎn)管理，防止高校專利權(quán)等無形資產(chǎn)的流失，為無形資產(chǎn)累計攤銷提供核算依據(jù)。

（二）專用設(shè)備與通有設(shè)備的分類問題

根據(jù)財政部《預(yù)算單位固定資產(chǎn)分類與代碼目錄》，預(yù)算單位通用設(shè)備是指各行各業(yè)都使用的設(shè)備，如電腦、打印機、空調(diào)機等，專用設(shè)備是指醫(yī)療衛(wèi)生、廣播電視、科研、公安執(zhí)法等特殊行業(yè)使用的設(shè)備，由于資產(chǎn)管理部門出具的資產(chǎn)入庫單沒有資產(chǎn)分類一欄，財務(wù)記賬一般把用于教學的設(shè)備，如電腦、實驗室所用空調(diào)機等記入專用設(shè)備，將行政人員所用電腦、行政樓等所用空調(diào)機記入通用設(shè)備，這使得資產(chǎn)管理系統(tǒng)與財務(wù)核算系統(tǒng)中固定資產(chǎn)明細分類不一致。筆者建議，在資產(chǎn)入庫單中增設(shè)“資產(chǎn)分類”一欄，財務(wù)記賬時依據(jù)資產(chǎn)入庫中的資產(chǎn)分類進行固定資產(chǎn)明細的核算，使得財務(wù)核算系統(tǒng)資產(chǎn)分類明細與國有資產(chǎn)管理系統(tǒng)資產(chǎn)分類保持一致性。

（三）累計折舊及累計攤銷的計提問題

新高校會計制度增設(shè)了“累計折舊”與“累計攤銷”科目，規(guī)定2014年1月1日起，按照新制度規(guī)定對固定資產(chǎn)按月計提折舊。財務(wù)部門只對固定資產(chǎn)進行價值核算，不對資產(chǎn)進行卡片管理，由于固定資產(chǎn)的使用存在較大的無形損耗，如果由財務(wù)部門對固定資產(chǎn)進行折舊計提與核算，違背了會計謹慎性原則，也使國有資產(chǎn)管理系統(tǒng)固定資產(chǎn)余值與財務(wù)系統(tǒng)固定資產(chǎn)余值不一致。資產(chǎn)管理部門可以通過資產(chǎn)管理信息系統(tǒng)“維修管理”功能，分析兩年來跟蹤維護的各類資產(chǎn)，對各類資產(chǎn)使用年限進行合理預(yù)計及計提。筆者建議，在資產(chǎn)管理部門辦理資產(chǎn)入庫單時，即核算好資產(chǎn)的折舊年限、折舊金額，并在資產(chǎn)入庫單中增設(shè)“折舊年限（月）、折舊金額（月）”，使財務(wù)部門記賬時有據(jù)可依。

四、總結(jié)

綜上所述，國有資產(chǎn)管理系統(tǒng)使資產(chǎn)管理工作走向規(guī)范化、制度化，優(yōu)化了資產(chǎn)配置，提高了使用效益。但高校國有資產(chǎn)管理是一項復(fù)雜的系統(tǒng)工程，需要上級主管部門、系統(tǒng)軟件開發(fā)企業(yè)、高校各部門加強溝通與合作，綜合運用網(wǎng)絡(luò)平臺、計算機技術(shù)，根據(jù)資產(chǎn)管理與財務(wù)管理、實物管理與價值管理相結(jié)合的原則，按照新高校會計制度的核算要求，不斷完善高校國有資產(chǎn)管理信息系統(tǒng)的可操作性、科學性，對系統(tǒng)加以后續(xù)維護與升級，為資產(chǎn)管理部門對資產(chǎn)實物管理與財務(wù)部門資產(chǎn)核算、賬物核對帶來便利，提高資產(chǎn)管理工作效率。 （作者單位：南通航運職業(yè)技術(shù)學院）

參考文獻：

集合資產(chǎn)管理計劃范文第3篇

關(guān)鍵詞：資產(chǎn)管理；集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)；定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)；專項資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)

資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)即接受委托人資產(chǎn)的受委托人幫助委托人提供理財服務(wù)行為。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是在傳統(tǒng)證券經(jīng)營模式的帶動下新興的券商業(yè)務(wù)，它的最大優(yōu)勢在于通過訓練有素的委托專業(yè)人士為委托人取得穩(wěn)定收益，減少風險，此外對證券市場的發(fā)展也有著積極穩(wěn)定的作用。隨著《關(guān)于推進證券公司改革、創(chuàng)新發(fā)展的思路與措施》擬定，資產(chǎn)管理行業(yè)在國家的積極改革推動下面臨著全新的挑戰(zhàn)，形成新的行業(yè)競爭格局，其集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、專項資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)三大分支形式業(yè)務(wù)在整個券商資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)體系中也發(fā)揮著核心作用。

一、資產(chǎn)管理行業(yè)競爭格局

就我國的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)市場競爭格局來看，是發(fā)展的必然要求，是市場的必然走向，其基金、銀行、信托、保險、券商資管共同競爭的新型競爭模式，掀起了創(chuàng)新浪潮，促進了產(chǎn)業(yè)發(fā)展，使整個資產(chǎn)管理行業(yè)進入了全面競爭，共同發(fā)展的新時代。由實際出發(fā)，我國現(xiàn)階段的競爭格式從規(guī)模的角度來說，截至2012年，銀行、保險、信托、基金和券商資管的管理資產(chǎn)以銀行為首，憑借其長此以往的龐大營銷渠道掌握著24.71萬億元的資產(chǎn)，而券商資管的資產(chǎn)最少，僅僅擁有1.89萬億元的資產(chǎn)規(guī)模。保險、信托、基金居中，分別占有7.35萬億元、7.47萬億元和2.86萬億元。從收益和客戶群體的角度來說，介于券商資管和信托的高定位，其理財投資產(chǎn)品多適合于高端機構(gòu)及個人，而基金、銀行、保險產(chǎn)品則多以普通民眾為適用人群。相對來說信托公司產(chǎn)品的收益最高，銀行及保險產(chǎn)品收益平穩(wěn)，基金和券商集合理財與股指有關(guān)，受大盤影響?？傮w來說作為受用于中、高端客戶群的券商集合理財業(yè)務(wù)，隨著政府的重視和政策的放寬，券商理財產(chǎn)品收益越來越高，風險越來越得到規(guī)避，發(fā)展空間也有了新的提升。

二、券商資管業(yè)務(wù)現(xiàn)狀

1.集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)

總體來說，由于受到政府政策的限制，集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)雖然有著業(yè)務(wù)鏈的強大支持和渾厚的銷售渠道支撐，但仍對風險沒有較好的規(guī)避和分散，其投資業(yè)績也大打折扣，效果不佳。自2008年以來，呈現(xiàn)暴增式勢態(tài)的集合理財業(yè)務(wù)規(guī)模穩(wěn)步提升，債券型產(chǎn)品的銷售幅度最高，具有可靈活操作特性的混合產(chǎn)品也穩(wěn)居高位。但由于受股指的直接影響，隨著股指的下調(diào)，集合理財產(chǎn)品銷售滯待，低風險品種產(chǎn)品數(shù)量和資產(chǎn)凈值相對最低。

2.定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)

定向資產(chǎn)業(yè)務(wù)是券商資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中比重最小的分支板塊，受通道類業(yè)務(wù)爆發(fā)式增長的影響，資管業(yè)務(wù)發(fā)展事態(tài)迅猛。目前以銀證合作票據(jù)業(yè)務(wù)為主，作為商業(yè)銀行委托券商的定向資金管理模式，自2011年底便獲得70%的增長幅度。券商用管理的表外資金購買票據(jù)類資產(chǎn)收益權(quán)或銀行承兌匯票，規(guī)避了風險，提高了收益，促使了券商資管在銀證合作票據(jù)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的發(fā)展。其他通道類業(yè)務(wù)包括委托貸款、債券投資計劃等等，雖然規(guī)模宏大，但收益受限，風險較大，只能作為短期定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)起點。

3.專項資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)

專項資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)最初是為企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)平臺的開展設(shè)立的管理業(yè)務(wù)，隨著我國政策的放寬，券商資產(chǎn)管理行業(yè)的興盛，專項資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)預(yù)計將會成為券商資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的重要創(chuàng)新舞臺。截至2012年，企業(yè)資產(chǎn)證券產(chǎn)品累計募捐資金達到283億元，產(chǎn)品僅有11個，對于國家批定的A級標準還相距甚遠，企業(yè)資產(chǎn)證券業(yè)務(wù)的申報工作受阻，目前僅作為試點階段開展于企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)工作。

三、券商資管業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢

1.建設(shè)共同基金的核心地位

恰當?shù)墓餐鸬慕τ趲油顿Y、合理理財、改善資金管理多元化、提高市場效率等方面都有著積極地作用。作為世界儲蓄最多的國家之一，我國的儲蓄業(yè)務(wù)由銀行直接經(jīng)營，奠定了銀行的資金收攏渠道基礎(chǔ)，使得銀行占據(jù)資產(chǎn)管理競爭格局中的首要位置，不利于券商資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的實力的提高和創(chuàng)新能力的改善，資產(chǎn)管理市場競爭模式無法充分發(fā)揮其積極效應(yīng)，金融體系效率大打折扣。因此，為了穩(wěn)固券商資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)在整個資產(chǎn)管理市場的地位，促進券商資產(chǎn)管理的創(chuàng)新和發(fā)展，必須要建設(shè)共同基金的核心地位，通過基金來帶動券商資產(chǎn)鏈的運轉(zhuǎn)。

2.獨立理財賬戶的建立

獨立的理財賬戶讓個性化的投資成為可能，不僅帶動各項理財產(chǎn)品的銷售，其自身包含的金融功能也很好地促進了金融市場的運行。獨立理財賬戶的最大優(yōu)勢在于其不固定性，以著名的現(xiàn)金管理賬戶CMA為例，客戶可隨時的從賬戶中存款取款，而對于賬戶剩余資金客戶又可以通過券商的合理預(yù)算，設(shè)計個性化的投資計劃，取得最大收益。因此專戶理財成為未來券商資管業(yè)務(wù)的發(fā)展的基礎(chǔ)形態(tài)之一，通過個性、集中的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)開拓券商資管業(yè)務(wù)新市場，提高各券商業(yè)務(wù)公司實力，奠定大型機構(gòu)客戶基礎(chǔ)。

3.集合理財產(chǎn)品差異化

大集合管理費下行，小集合業(yè)務(wù)比例上升是集合理財產(chǎn)品差異化總行動方針，平衡盈利來源，打破盈利限制。擴大產(chǎn)品投資范圍，規(guī)避風險，提升利潤是券商資產(chǎn)管理的總目標，總方向。要想實現(xiàn)銀行、信托、基金、保險、券商資管為一體的競爭模式，集合理財產(chǎn)品差異化，提取業(yè)績報酬是至關(guān)重要的一步。具體的集合資產(chǎn)管理計劃包括對風險收益的科學劃分，對客戶不同風險偏好及承受能力理財需求的正確定位，以及對市場走向的合理預(yù)測。在同行業(yè)競爭局勢下推動不同形式的管理費用的下調(diào)或增幅，實現(xiàn)證券公司的絕對收益，奠定券商資管在產(chǎn)業(yè)競爭中的優(yōu)勢地位。

四、結(jié)語

資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)順應(yīng)時展潮流，展開基金、銀行、信托、保險、券商資管為一體的全新競爭模式，在證券市場中占據(jù)越來越突出的地位。其中新興的券商資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)正處在資產(chǎn)管理領(lǐng)域的發(fā)展階段，其多元化的業(yè)務(wù)方式和靈活的業(yè)務(wù)手段對資管業(yè)務(wù)的發(fā)展發(fā)揮著不容忽視的作用，本文就券商資管的現(xiàn)行業(yè)務(wù)和未來發(fā)展趨勢做出大概的分析，望促進券商資管業(yè)務(wù)在整個資產(chǎn)管理領(lǐng)域的提高。（作者單位：東興證券股份有限公司）

參考文獻：

[1]吳萬華，焦志常. 證券公司集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展探討[J]. 證券市場導(dǎo)報. 2008（11）

集合資產(chǎn)管理計劃范文第4篇

我國的財富管理行業(yè)是分業(yè)經(jīng)營、相互合作、分業(yè)監(jiān)管。目前，我國金融機構(gòu)的理財業(yè)務(wù)主要有五種：商業(yè)銀行的理財業(yè)務(wù)、證券公司的客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、信托公司的信托業(yè)務(wù)、基金公司的基金和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、保險公司的投資連結(jié)保險、萬能保險和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。各類金融機構(gòu)不同名目的理財業(yè)務(wù)在法律關(guān)系、投資者門檻、產(chǎn)品管理等方面都有不同之處。

（一）法律關(guān)系。法律規(guī)范是理財業(yè)務(wù)發(fā)展的基石。目前有關(guān)法律明確了信托公司和基金管理公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)法律關(guān)系為信托。銀行理財產(chǎn)品、定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)和集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、投資連接險等保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品則未明確交易雙方法律關(guān)系。但根據(jù)《信托法》的規(guī)定，只要在委托人與受托人之間形成明確的委托契約關(guān)系，且財產(chǎn)經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)移到受托人的委托理財業(yè)務(wù)均屬信托行為。

（二）產(chǎn)品管理。在監(jiān)管機構(gòu)方面，銀行理財、信托計劃歸中國銀監(jiān)會監(jiān)管，定向資產(chǎn)管理計劃和集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、公募基金歸中國證監(jiān)會監(jiān)管，投資連接險等保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品歸中國保監(jiān)會監(jiān)管。在發(fā)行批準方式方面，銀行理財產(chǎn)品和信托計劃都是事前報告制，定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)和集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是備案制，公募基金、投連險等保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品是審批制。

（三）投資門檻。在投資金額起點方面，銀行理財產(chǎn)品是5萬元，信托計劃是100萬元，證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)限定性計劃起點為5萬元，非限定性計劃起點為10萬元，公募基金1000元，投連險等保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品則無規(guī)定。在投資者要求方面，銀行理財產(chǎn)品要求客戶評級，信托計劃要求按照信托專門的合格投資者規(guī)定，定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)和集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、公募基金、投連險等保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品則無規(guī)定。

二、金融機構(gòu)理財業(yè)務(wù)的影響分析

（一）積極意義

1、推進利率市場化改革。理財產(chǎn)品是利率市場化的產(chǎn)物，其發(fā)展是穩(wěn)步推進利率市場化改革的必然結(jié)果。從發(fā)達國家的利率市場化進程來看，利率市場化必然伴隨著資金價格走高和金融脫媒。在脫媒趨勢下，銀行需要調(diào)整經(jīng)營方式，通過創(chuàng)新來進行“反脫媒”，而銀行理財產(chǎn)品由于收益率不受限制應(yīng)運而生，作為存款替代品出現(xiàn)，成為銀行“反脫媒”的重要手段。

2、助推商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型發(fā)展。理財業(yè)務(wù)的開展增加了商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)收入，優(yōu)化了收入結(jié)構(gòu)，有利于商業(yè)銀行經(jīng)營模式的轉(zhuǎn)變。一方面，發(fā)展理財業(yè)務(wù)是提升客戶綜合服務(wù)水平、提升核心競爭力的重要手段。另一方面，理財業(yè)務(wù)的開展也有利于銀行向零售業(yè)務(wù)和私人銀行資產(chǎn)管理方向轉(zhuǎn)型。

（二）負面影響

1、規(guī)避資本和信貸規(guī)模約束，影響金融監(jiān)管政策的實施。商業(yè)銀行通過開展跨行業(yè)合作，將表內(nèi)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)出表外，以規(guī)避日益嚴格的監(jiān)管。一是在銀信、銀證等理財業(yè)務(wù)合作中，銀行通過信托、券商等通道將理財資金以信托貸款或委托貸款的方式投向自身授信客戶，既滿足了融資客戶的需求，又不消耗資本金、不占用信貸規(guī)模。二是銀行通過信托、券商等通道將理財資金投資于本行的信貸資產(chǎn)，信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)釋放出信貸額度，規(guī)避了信貸規(guī)模控制和資本約束。三是銀行通過月中發(fā)行大量理財產(chǎn)品月末到期或月末發(fā)行跨期型理財產(chǎn)品來規(guī)避存貸比等監(jiān)管指標的約束。

2、資金投向限制行業(yè)，影響國家產(chǎn)業(yè)政策的實施。相比較銀行信貸，銀行理財產(chǎn)品的投資范圍要廣泛得多，非銀行金融機構(gòu)資產(chǎn)計劃的投資則要更為廣泛。融資性理財產(chǎn)品的對象往往是不符合信貸條件，在銀行拿不到錢的企業(yè)，或者不符合信貸投放政策的房地產(chǎn)、融資平臺等國家宏觀調(diào)控行業(yè)，利率執(zhí)行要高于同期銀行貸款利率。限制行業(yè)大量資金的流入不利于國家產(chǎn)業(yè)政策的實施和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。

三、規(guī)范金融機構(gòu)理財業(yè)務(wù)的對策建議

集合資產(chǎn)管理計劃范文第5篇

關(guān)鍵詞：集合理財產(chǎn)品信托金融

當前，商業(yè)銀行、證券公司、信托投資公司、基金管理公司等金融機構(gòu)都在積極推出各類集合理財產(chǎn)品。2004年，我國商業(yè)銀行加快推出人民幣理財計劃；2005年，券商集合資產(chǎn)管理計劃面世；2006年，信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品和券商專項資產(chǎn)管理計劃進入快車道，集合理財競爭進入了新的發(fā)展階段。

目前，金融市場上交易的金融產(chǎn)品或者金融工具都是體現(xiàn)一定權(quán)利義務(wù)和責任關(guān)系的合約，明確金融產(chǎn)品的法律關(guān)系是金融活動有序展開的基礎(chǔ)。對同一類產(chǎn)品應(yīng)該統(tǒng)一立法，為當事人的權(quán)利義務(wù)和責任風險進行明確劃分和適當分配，目的是創(chuàng)造公平的競爭環(huán)境，防范風險。把當前眾多金融機構(gòu)開展集合理財產(chǎn)品統(tǒng)一到信托軌道上來，可以滿足投資安全和投資效率的雙重需要，保護投資者的合法權(quán)益，維護金融秩序。

信托的擴展運用

上世紀初，我國模仿英美法系國家導(dǎo)入信托業(yè)，信托投資公司即脫胎于銀行業(yè)，其功能定位的爭論從未停息。改革開放以來，信托業(yè)繼續(xù)被引入金融投資領(lǐng)域，之后信托投資公司雖然歷經(jīng)五次整頓，甚至《信托法》頒布實施多年，我國信托業(yè)的定位問題仍然是一個懸而未決的理論兼實踐問題。

事實上，信托與公司、委托-等一樣，屬于一種制度性“公共物品”。隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展，尤其理財市場的競爭加劇，出現(xiàn)了對信托制度進行拓展運用的客觀要求和趨勢，從而信托制度的內(nèi)在價值和功能在世界范圍內(nèi)開始有所張揚。在我國，證券投資基金制度的確立是信托制度拓展運用的典型。此后，企業(yè)年金等引進信托制度，社?；?、保險基金、住房公積金、產(chǎn)業(yè)投資基金、房地產(chǎn)信托基金以及資產(chǎn)證券化產(chǎn)品等都有運用信托制度的要求。銀行集合委托貸款以及券商集合理財計劃限于委托制度框架內(nèi)，不過是分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的管制結(jié)果。

信托制度拓展運用可以看作金融混業(yè)的一種因素或征兆。同時，表明信托業(yè)已經(jīng)朝著打破“制度壟斷”和“行業(yè)壟斷”的方向邁進，信托公司面臨的不僅是一般意義上的不同機構(gòu)之間、不同金融行業(yè)的競爭，還面臨如何運用信托制度的競爭。具有典型意義的是，中國證監(jiān)會于2004年10月21日《關(guān)于證券公司開展集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知》（以下簡稱《通知》），在《證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試行辦法》原則規(guī)定的基礎(chǔ)上，對證券公司設(shè)立集合資產(chǎn)管理計劃、開展集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的具體操作及監(jiān)管事宜進行了詳細規(guī)定。2005年3月，經(jīng)證監(jiān)會批準的光大證券“光大陽光集合資產(chǎn)管理計劃”和廣發(fā)證券“廣發(fā)理財2號集合理財計劃”相繼成立。

《通知》內(nèi)容在多方面出現(xiàn)了與信托公司的資金信托管理辦法內(nèi)容相似，甚至接近的地方，為防范道德風險和變相融資，設(shè)置了明確而詳盡的規(guī)則。該產(chǎn)品實際上是基金產(chǎn)品與信托產(chǎn)品的共生物，形式上偏重于基金，實質(zhì)上則是信托關(guān)系，而名義上卻是委托關(guān)系。從設(shè)立專門的資金賬戶和證券賬戶來看，集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)具有信托特征。資金賬戶和證券賬戶，不管是以證券公司的名義設(shè)立，還是以集合資產(chǎn)管理組合的名義設(shè)立，標的所有權(quán)都發(fā)生了轉(zhuǎn)移，從而超越民法對于委托理財?shù)囊?guī)定，符合信托法的規(guī)定。因此，如果對集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)按信托法的要求進行規(guī)范，更有利于發(fā)展。

從監(jiān)管層面來看，如果將信托定位于信托投資公司從事的信托業(yè)務(wù)，而否認社會上已經(jīng)存在的以委托面目出現(xiàn)的信托樣態(tài)，容易人為制造制度性風險。在我國當前金融經(jīng)營分業(yè)管理的模式下，不能以主體身份判定營業(yè)特征，其他金融機構(gòu)從事的信托業(yè)務(wù)也應(yīng)該劃定為信托范疇，防止剝奪他們存在的合法基礎(chǔ)，尤其是信托機制本身就具有極強的脫法功效，管制之間的空白和沖突反而為其所用，這就可能釀造普遍的脫法行為，令大量交易行為處于非法與合法之間的灰色地帶。應(yīng)當允許信托的多元化，否則這種“地下”信托容易引發(fā)新的交易安全問題。

立足信托關(guān)系的集合理財產(chǎn)品

我國金融機構(gòu)選擇信托模式競爭理財市場的最重要也是最簡單的原因，即信托模式本身就是“好用”的金融工具?！昂糜谩敝饕钦f信托產(chǎn)品具有靈活性和規(guī)避管制的“自由基”，具有高度彈性空間，在打通不同金融市場以及金融與實業(yè)領(lǐng)域的間隙方面具有特別深刻的穿透力，同時又具有良好的集資效應(yīng)，可以迅速覆蓋社會的機構(gòu)投資者和自然人投資者。金融機構(gòu)的金字招牌，吸引眾多停留在存款認知水準的百姓大眾的注意力。

在各類金融產(chǎn)品推出之際，監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)預(yù)先以法規(guī)形式明確禁止不當行為，防止和最大限度地減少逆向選擇的可能性。例如，防止假債券回購、假委托存款委托貸款、假信托業(yè)務(wù)等。否則，一旦問題暴露了時尋求解決辦法，往往代價沉重。尤其是利用信托機制集合投資或集合理財類的產(chǎn)品，因其規(guī)模大且善于規(guī)避管制，如果不強制安排交易結(jié)構(gòu)和規(guī)范標準的法律結(jié)構(gòu)，否認其信托性質(zhì)和潛在的巨大風險，等待證券業(yè)、銀行業(yè)的將是信托投資公司已經(jīng)走過的重重困難。

作為表外業(yè)務(wù)的理財產(chǎn)品本來應(yīng)當由投資者承擔投資風險，但前提是金融機構(gòu)作為受托人已盡法定和約定的善良管理和誠信義務(wù)。如果金融機構(gòu)未盡義務(wù)，則應(yīng)承擔信托責任或者最低也是違約責任、過錯賠償責任，由表外強制轉(zhuǎn)化為表內(nèi)。金融企業(yè)的表外業(yè)務(wù)并不一定是無風險的業(yè)務(wù)，事實證明，大量的表外業(yè)務(wù)可能是風險過大或者在一定觸發(fā)因素、誘導(dǎo)因素出現(xiàn)時容易轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實風險。我國普通投資者對投資風險意識比較淡薄，同時，他們并不能有效區(qū)分表外和表內(nèi)金融產(chǎn)品的風險度，在選擇金融產(chǎn)品時往往是依據(jù)金融從業(yè)人員的解釋和廣告，甚至僅僅憑借金融機構(gòu)的看板和條幅來購買。而事實上，很多銀行集合理財產(chǎn)品從一開始就已經(jīng)走樣，例如規(guī)定收益率；券商的集合理財產(chǎn)品亦未脫此窠臼，例如在文件中規(guī)定“客戶在封閉期內(nèi)可優(yōu)先獲得3%的凈值增長率，低于部分管理人用投入資金補足”，在措辭上使用“優(yōu)先獲得”，也就是對投資者在封閉期內(nèi)的收益作出保證，實為隱性保底條款。

信任制度下的集合理財產(chǎn)品滿足投資安全和投資效率的需要

集合理財產(chǎn)品按照信托法所規(guī)定和塑造的信托關(guān)系進行規(guī)范，不僅僅是因為我國已經(jīng)頒布了《信托法》，引入了信托制度，而是因為信托制度所固有和特有的功能以及制度張力可以滿足集合投資所必需的投資安全和效率的要求。相反，基于委托關(guān)系的制度，則不如信托制度提供的安排更加具有安全性和效率性。

信托制度對投資安全性的保障

信托財產(chǎn)獨立性是信托制度的最重要法律原理。信托財產(chǎn)的獨立性原理，使得信托財產(chǎn)與委托人、受托人、受益人以及其他的信托財產(chǎn)之間的風險隔離開來，大大減少了信托財產(chǎn)所面臨的法律風險，是一種有效的破產(chǎn)隔離財產(chǎn)保護方式。

在信托制度確立的權(quán)利架構(gòu)中，受托人雖然是以自己的名義對信托財產(chǎn)進行投資運作，但是受托人所擁有的權(quán)限并不是無限度的。委托人可以在信托合同中明確規(guī)定受托人管理、運用、處分信托財產(chǎn)的方法，或者對受托人運用信托財產(chǎn)提出明確的風險保障標準，對受托人的管理權(quán)限作出明確規(guī)定和限制。委托人對信托財產(chǎn)運用標準的限制，可以大大提高投資的安全性。

在信托制度確立的義務(wù)架構(gòu)中，信托關(guān)系中的受托人法定義務(wù)比委托關(guān)系中的受托人法定義務(wù)嚴厲，受托人管理信托財產(chǎn)，必須恪盡職守，履行誠實、信用、謹慎、有效管理的義務(wù)。信托法要求受托人將其個人財產(chǎn)與信托財產(chǎn)分離，使信托財產(chǎn)形成一個獨立的財產(chǎn)實體，免受當事人（委托人、受托人、受益人）的債權(quán)人追索，保持其相應(yīng)的獨立性和穩(wěn)定性，這是委托制度所不能具備的。

信托制度對投資效率的保障

信托法規(guī)范為信托當事人進行交易提供了訂立信托契約的標準，并為建立信托關(guān)系提供了“一套強制性的標準化約款，可以大大降低締約的交易成本?！蓖ㄟ^提供受托人義務(wù)，包括忠實義務(wù)和善良管理義務(wù)等信托法的默示規(guī)則，為交易主體提供了效率。信托法中，許多任意性條款為當事人確定權(quán)利義務(wù)提供了極大便利。而投基資金領(lǐng)域信托契約的標準合同形式，大大減少了基金當事人之間的交易成本。

信托法以信托財產(chǎn)的獨立性為核心，整體安排與信托財產(chǎn)有關(guān)的諸多法律關(guān)系，以便實現(xiàn)設(shè)立信托的目的。信托法不但使信托當事人通過信托合同的方式，建立信托結(jié)構(gòu)妥善處理，相互間權(quán)利義務(wù)變得相當方便，并且對當事人與信托財產(chǎn)、各當事人自己的債權(quán)人與信托財產(chǎn)，及信托財產(chǎn)與交易第三人之間復(fù)雜的責任體系作出了整體妥當安排。尤其是信托通過受益權(quán)的分割、分層等與證券市場有機結(jié)合起來，在資產(chǎn)證券化領(lǐng)域巧妙運用，促進了金融資產(chǎn)的交易效率。

委托關(guān)系中的委托人并不是以所有權(quán)人身份運用的信托財產(chǎn)，因而在交易時往往需要提交授權(quán)文件等，并履行必要的確認手續(xù)，這樣做往往持續(xù)時間較短，往往是一事一委托，受托人的自在委托法律關(guān)系中十分脆弱，受托人常常缺乏對受托財產(chǎn)中長期投資盈利的戰(zhàn)略考慮，因而交易效率不高。在信托制度中，受托人運用信托財產(chǎn)時，是以所有權(quán)人名義進行交易，而且受托人往往是基于受托財產(chǎn)的中長期戰(zhàn)略目標進行管理、運用、處分，故交易效率顯然高于制度。

受托人的管理運用權(quán)和財產(chǎn)托管權(quán)能分化，產(chǎn)生了投資基金的法律架構(gòu)。此外，賬戶管理的職能也可以由專門銀行負責，出現(xiàn)了年金分權(quán)制衡模式。這種法定化和定型化結(jié)構(gòu)是市場長期選擇的結(jié)果，也是法律強制擬制的產(chǎn)物。將金融市場上出現(xiàn)的集合投資或理財計劃規(guī)范為信托，有利于更好地利用信托法原理調(diào)整和規(guī)范當事人之間的法律關(guān)系，保護當事人權(quán)益，并促使監(jiān)管部門統(tǒng)一監(jiān)管信托業(yè)務(wù)。

隨著我國普通民眾財富的累積，人們?nèi)找嬉蠼鹑跈C構(gòu)豐富和發(fā)揮代客理財?shù)慕鹑诠δ?。信托與證券、公司、等最普遍的交易手段日益結(jié)合，融入現(xiàn)代金融市場，成為規(guī)范和引領(lǐng)投資、融資和理財行為的基礎(chǔ)性制度單元。因此，運用信托完善我國集合投資制度是一種優(yōu)質(zhì)的選擇。目前，券商理財、銀行人民幣理財尚游離在信托之外，反映了在分業(yè)經(jīng)營格局下不同金融監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管關(guān)系協(xié)調(diào)性尚嫌不足，各監(jiān)管部門應(yīng)摒棄過去作為行業(yè)代言人的角色，將監(jiān)管目標始終定位于保護投資人利益之上，從界定集合理財?shù)男磐嘘P(guān)系入手，拋棄分業(yè)監(jiān)管門戶之見和利益之爭，統(tǒng)一對集合投資行為定章立制，防范金融風險。

參考文獻：

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