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表外融資論文范文第1篇

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行 表外業(yè)務(wù) 風(fēng)險監(jiān)管

隨著金融全球化的發(fā)展態(tài)勢，國際金融環(huán)境發(fā)生了深刻的變化。商業(yè)銀行維系的傳統(tǒng)存貸利差盈利的模式已被沖破，其金融業(yè)務(wù)系統(tǒng)中的表外業(yè)務(wù)得到了飛速發(fā)展。西方商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)收入占銀行總收入的比重增加較快，表外業(yè)務(wù)已與資產(chǎn)、負(fù)債業(yè)務(wù)并列成為商業(yè)銀行的第三大支柱。我國商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)尚處起步階段,由于表外業(yè)務(wù)的特殊性，加之商業(yè)銀行內(nèi)部控制制度還不夠完善與健全，監(jiān)管手段缺少剛性要求顯得比較乏力，因此，容易出現(xiàn)不公平競爭和諸多風(fēng)險。因此，加強銀行表外業(yè)務(wù)風(fēng)險監(jiān)管的研究就顯得十分重要。

一、商業(yè)銀行發(fā)展表外業(yè)務(wù)的必要性

根據(jù)巴塞爾委員會所給出的標(biāo)準(zhǔn)，銀行表外業(yè)務(wù)的概念有狹義和廣義兩種。狹義的表外業(yè)務(wù)是指雖然未列入銀行資產(chǎn)負(fù)債表，但仍然與表內(nèi)所標(biāo)明的資產(chǎn)業(yè)務(wù)和負(fù)債業(yè)務(wù)之間存在密切關(guān)系，并在一定條件的約束下，有可能轉(zhuǎn)化為表內(nèi)資產(chǎn)業(yè)務(wù)和負(fù)債業(yè)務(wù)的金融經(jīng)營活動，也被稱為或有資產(chǎn)業(yè)務(wù)、或有負(fù)債業(yè)務(wù)。廣義的表外業(yè)務(wù)既包括狹義的表外業(yè)務(wù)，又包括資金結(jié)算、信托、業(yè)務(wù)咨詢等低風(fēng)險的相關(guān)經(jīng)營活動。所以廣義概念的表外業(yè)務(wù)一般不在資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)反映，但是指商業(yè)銀行從事的所有的業(yè)務(wù)。

隨著國內(nèi)信息技術(shù)和金融資本市場的快速發(fā)展，以及國家金融管理政策的變化，銀行業(yè)對自身業(yè)務(wù)范國進行了結(jié)構(gòu)性的調(diào)整，將重點金融業(yè)務(wù)放在表外業(yè)務(wù)上，由此帶來銀行的盈利結(jié)構(gòu)發(fā)生了根本性的變化。近年來，我國商業(yè)銀行的表外業(yè)務(wù)收入在營業(yè)總收入中所占比重越來越大，已成為銀行資金收入來源的一個重要法碼。國際上美國、英國等發(fā)達國家，銀行的表外業(yè)務(wù)收入更高，一般占到銀行50%以上的收入。實際上衡量商業(yè)銀行經(jīng)營績效的一個重要標(biāo)準(zhǔn)就是表外業(yè)務(wù)經(jīng)營的數(shù)量值的大小，商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)的重要作用主要體現(xiàn)在：有利于優(yōu)化商業(yè)銀行資源配置結(jié)構(gòu)、拓寬資金業(yè)務(wù)領(lǐng)域；有利于創(chuàng)新商業(yè)銀行利潤增長點，提高應(yīng)對金融危機的能力；有利于增加銀行資產(chǎn)流動性與可控性，有效地降低或避免商業(yè)銀行投資；有利于擴展客戶數(shù)量，提升商業(yè)銀行的金融市場競爭能力。

二、我國商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀

商業(yè)銀行傳統(tǒng)存貸款利差的逐步減少的趨勢，使得商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)得到快速發(fā)展，尤其是互聯(lián)網(wǎng)等現(xiàn)代高新信息技術(shù)的應(yīng)用領(lǐng)域的擴大，給予商業(yè)銀行在結(jié)算工具、結(jié)算程序、結(jié)算方式和結(jié)算速度方面得到跨越式的提升。商業(yè)銀行的表外業(yè)務(wù)從數(shù)量與質(zhì)量兩方面有了新的提高。然而，商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)在發(fā)展過程中，不可避免地存在一些障礙，如：商業(yè)銀行創(chuàng)新表外業(yè)務(wù)產(chǎn)品的設(shè)計能力偏低。相當(dāng)一部分表外業(yè)務(wù)的支付結(jié)算方式、銀行卡發(fā)行或類業(yè)務(wù)基本上是應(yīng)用傳統(tǒng)的運行手段。相反，當(dāng)前國際上許多跨國銀行不斷創(chuàng)新金融產(chǎn)品，迅速以智能與科技相結(jié)合，開拓投融資咨詢管理、基金托管、金融衍生工具類業(yè)務(wù)。這方面我國商業(yè)銀行應(yīng)用與發(fā)展有待提高。國內(nèi)商業(yè)銀行所開設(shè)的表外業(yè)務(wù)未能成為銀行資金收入的重要資源。顯露為表外業(yè)務(wù)所占的資金份額相對不足，據(jù)統(tǒng)計目前我國商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)收入占總收入的比例左10%-20%之間，與國際銀行表外業(yè)務(wù)達到50%以上的水平相距甚遠(yuǎn)。國內(nèi)商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)發(fā)展呈不均衡態(tài)勢。國內(nèi)商業(yè)銀行金融市場與國際金融市場，國內(nèi)不同銀行、不同地區(qū)銀行之間的發(fā)展水平存在較大差異（見表1）。

數(shù)據(jù)來源：由我國四大商業(yè)銀行2006-2010年年報整理而來。

三、我國商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)風(fēng)險監(jiān)管存在的問題

1、表外業(yè)務(wù)風(fēng)險監(jiān)管成本問題

表外業(yè)務(wù)在給商業(yè)銀行帶來可觀收益的同時也產(chǎn)生一定的風(fēng)險系數(shù)。目前我國信貸規(guī)模與領(lǐng)域?qū)嵭袊?yán)格控制，由此部分金融機構(gòu)紛紛利用大幅開發(fā)理財產(chǎn)品提高資金收益，促使商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)迅速呈現(xiàn)分極化的發(fā)展趨勢，尤其在票據(jù)融資業(yè)務(wù)項目中表現(xiàn)突出。商業(yè)銀行在表內(nèi)貸款總體受到限制的狀況下，加大表外銀票資產(chǎn)的拓展力度是商業(yè)銀行采取的普遍做法，得到的是存款規(guī)模大幅擴大。由于對商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)的監(jiān)管要求相對較弱，導(dǎo)致商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)是為了減少或規(guī)避監(jiān)管成本而存在。商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)的監(jiān)管成本問題是普遍關(guān)注的熱點，如果一味地強調(diào)減低表外業(yè)務(wù)風(fēng)險監(jiān)管成本，將會給商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)的監(jiān)管、發(fā)展和創(chuàng)新帶來一系列的挑戰(zhàn)。

2、表外業(yè)務(wù)風(fēng)險監(jiān)管立法問題

目前，我國對金融業(yè)安全問題高度重視，一般沿襲傳統(tǒng)行政管理的方式，現(xiàn)行商業(yè)銀行相關(guān)法規(guī)與制度較為完善，如存貸業(yè)務(wù)、支付結(jié)算類業(yè)務(wù)方面，以2001年頒發(fā)的《商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》為主，相關(guān)金融法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章都可涉及。然而，商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)的規(guī)范性文件體系中，獨立地、專門地針對銀行表外業(yè)務(wù)的法律與法規(guī)較少，其中很多內(nèi)容都是原則上規(guī)定，側(cè)重于某一管理方向的宏觀要求，而在銀行表外業(yè)務(wù)實踐中監(jiān)管的可操作性不強，沒有統(tǒng)一的、完善的規(guī)范化監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，這樣客觀上無法對表外業(yè)務(wù)的實施有效的指導(dǎo)和規(guī)范。

3、表外業(yè)務(wù)立法與國際接軌問題

我國現(xiàn)行商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)立法主要是針對國內(nèi)金融業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀下制定的，對解決我國國內(nèi)金融監(jiān)管問題具有十分重要的現(xiàn)實意義。我國從2007年起，新會計準(zhǔn)則由上市銀行開始執(zhí)行，對其他商業(yè)銀行的要求也較高。國內(nèi)頒發(fā)的新會計準(zhǔn)則與國際財務(wù)報告準(zhǔn)則（IAS/IFRS）和國際會計準(zhǔn)則相似，國內(nèi)商業(yè)銀行可以加以借鑒。但目前國內(nèi)商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)立法與國際接軌存在較大差異，由于在監(jiān)管內(nèi)容與方式上，監(jiān)管手段與工具上，不能完全符合國際標(biāo)準(zhǔn)。因此，國內(nèi)商業(yè)銀行拓展國際表外業(yè)務(wù)時，許多國家按照國際慣例進行交往時，往往存在一定的不適應(yīng)與障礙，無法融入國際金融業(yè)發(fā)展的大環(huán)境。

四、加強商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)風(fēng)險監(jiān)管的建議

1、規(guī)范市場準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)

由于表外業(yè)務(wù)的類別較多，復(fù)雜性較高，所以在對其設(shè)定市場準(zhǔn)入時應(yīng)當(dāng)根據(jù)不同的情況建立不同的標(biāo)準(zhǔn)。對于無風(fēng)險的業(yè)務(wù)，如、咨詢、支付結(jié)算等業(yè)務(wù)不應(yīng)設(shè)置復(fù)雜的附加條件，只需要加以備案登記就可以允許其進入市場。另對風(fēng)險較高、操作程序較為復(fù)雜的資金融通、擔(dān)保承兌等業(yè)務(wù)，可以設(shè)立不同的風(fēng)險評判等級，再向相關(guān)機構(gòu)進行申請，得到審批之后進入市場。對于衍生產(chǎn)品這類形式復(fù)雜風(fēng)險隱藏性較強的業(yè)務(wù)，可以嚴(yán)格按照《金融機構(gòu)衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)管理暫行辦法》設(shè)立準(zhǔn)入程序，由高級別的監(jiān)管機構(gòu)進行審批，保證準(zhǔn)入門檻能有效地對銀行表外業(yè)務(wù)風(fēng)險進行控制。

2、強化資本充足率的監(jiān)管

為了縮小與國際標(biāo)準(zhǔn)的差距，我國必須加強對資本充足率的管制。首先，資本充足率的監(jiān)管應(yīng)當(dāng)包括操作風(fēng)險，由于我國商業(yè)銀行內(nèi)部風(fēng)險機制不是十分完善，因此信用風(fēng)險、市場風(fēng)險事實上都隱藏于操作環(huán)節(jié)而有可能導(dǎo)致銀行承擔(dān)大量的風(fēng)險并遭受損失。所以操作風(fēng)險理所應(yīng)當(dāng)?shù)卦摷{入資本充足率的監(jiān)管范圍之內(nèi)?！缎掳腿麪枀f(xié)議》初步確定操作風(fēng)險的單獨資本要求是20%，筆者認(rèn)為這一比例有些偏高，超出了目前我國商業(yè)銀行的承受能力，因此我國在操作比例的具體比例上可以適當(dāng)放寬。其次，適當(dāng)借鑒他國做法，分類管理不同的表外業(yè)務(wù)。由于表外業(yè)務(wù)的種類和范圍均有所不同，因此在對其監(jiān)管也必須加以區(qū)別，以不同的標(biāo)準(zhǔn)和機制去制約表外業(yè)務(wù)可能產(chǎn)生的風(fēng)險。

3、改善表外業(yè)務(wù)信息披露

《商業(yè)銀行法》第61條和62條中規(guī)定商業(yè)銀行應(yīng)定期向中國人民銀行報送資產(chǎn)負(fù)債表、損益表以及其他財務(wù)報表的資料。這是規(guī)范商業(yè)銀行向監(jiān)管主體的信息披露義務(wù)，并不是向公眾進行信息披露。巴塞爾資本協(xié)議寫入強制性信息披露制度，要求銀行每年對財務(wù)變動等重大事件至少披露一次，這樣做的目的是要提高銀行操作的透明度，遏制腐敗和集團犯罪的發(fā)生。因此，筆者認(rèn)為應(yīng)當(dāng)從信息披露的標(biāo)準(zhǔn)、內(nèi)容和時間等方面對表外業(yè)務(wù)信息披露加以規(guī)范。除了監(jiān)管部門對商業(yè)銀行的強制信息披露以外，商業(yè)銀行對表外業(yè)務(wù)也應(yīng)自愿進行信息披露。這樣做增強了表外業(yè)務(wù)的透明度，更易于監(jiān)督和風(fēng)險防范；同時信息批露可以幫助企業(yè)樹立形象，有利于社會對其綜合經(jīng)營實力的客觀評價，更容易獲得社會的認(rèn)可，獲得更多的合作機會。只有銀行定期資本水平和風(fēng)險狀況方面的準(zhǔn)確信息，市場參與者才能準(zhǔn)確判斷銀行抵御風(fēng)險的能力。

4、開展銀行內(nèi)部風(fēng)險評級

根據(jù)巴塞爾銀行委員會的要求，金融自由化背景下為了使商業(yè)銀行具有更高的自主性，以前的直接監(jiān)管都逐漸演化為間接監(jiān)管，但是為了達到監(jiān)管的目標(biāo)，銀行在權(quán)限得到自主的前提下必須建立自身內(nèi)部風(fēng)險評級，主動的預(yù)防和控制表外業(yè)務(wù)可能帶來的風(fēng)險。銀行內(nèi)部風(fēng)險評級可通過自評互評聘請金融專家實施評估。

5、現(xiàn)場檢查與非現(xiàn)場檢查結(jié)合

為了提高監(jiān)管當(dāng)局對銀行資本充足率的監(jiān)管，應(yīng)當(dāng)完善現(xiàn)場檢查與非現(xiàn)場檢查程序，增加監(jiān)管的頻率和實效。還要以事前監(jiān)控為主要監(jiān)管模式，而非現(xiàn)在的事后監(jiān)管模式，只有平時對資本充足率進行適時持續(xù)的監(jiān)管才能有效地對風(fēng)險進行遏制，所以為了保證控制風(fēng)險，資本充足率監(jiān)管應(yīng)當(dāng)包含以上所說內(nèi)容，才能真正起到監(jiān)管支柱的作用。

參考文獻：

[1]孔煥志.中外商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)的風(fēng)險及法律規(guī)制.大連海事大學(xué)，碩士論文，2004:20-21

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表外融資論文范文第2篇

關(guān)鍵詞：盈余管理，盈余動機，信息有效

 

一、引言

20世紀(jì)90年代以來，我國的上市公司會計虛假信息問題連續(xù)暴露出來，一些上市公司因為虛假報告或者會計信息造假遭到證監(jiān)會的處罰和停牌。這可能只是會計造假的冰山一角，但是足以說明盈余管理的普遍性。而我國的會計報告使用者的專業(yè)素質(zhì)、識別能力往往不夠，通過盈余信息判斷公司經(jīng)營狀況和前景成為影響中小股東決策的一個重要因素。因此正確地把握盈余管理的概念，對上市公司盈余管理行為進行研究，不僅能使投資者更深刻地理解其披露的盈余信息的內(nèi)涵，做出正確的投資決策，有效地維護自己的合法權(quán)益；同時豐富了我國上市公司盈余管理的基本理論，完善了公司治理結(jié)構(gòu)，對解決績效評估與報酬計劃、證券市場監(jiān)管等一系列理論與實務(wù)問題提供了重要的依據(jù)。筆者正是基于此選擇這一命題，希望通過本文對上市公司盈余管理的相關(guān)問題進行的探討，能對治理上市公司盈余管理行為、解決我國會計信息失真問題有所益處。

二、文獻回顧

(一)盈余管理動機方面

佟巖、王化成（2007）認(rèn)為控股股東通常使用關(guān)聯(lián)交易追求控制權(quán)收益（包括私有收益和共享收益）。研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)控股股東持股在50%及以下時，更多的通過關(guān)聯(lián)交易追求控制權(quán)私有收益，結(jié)果降低了盈余質(zhì)量。而當(dāng)控股股東持股超過50%時，結(jié)果恰好相反。

陸正飛、魏濤（2006）通過實證研究表明，配股公司在配股前存在盈余管理行為，無后續(xù)融資行為公司配股后業(yè)績下滑且操縱性應(yīng)計利潤在配股后發(fā)生反轉(zhuǎn)，這為配股前盈余管理機會主義提供了直接證據(jù)；有后續(xù)融資行為公司在配股后仍進行盈余管理以繼續(xù)盡可能維持較高業(yè)績。

孟焰、張秀梅（2006）選取了2001-2004年147家因關(guān)聯(lián)交易獲得非標(biāo)準(zhǔn)審計意見的上市公司作為樣本，建立模型實證上市公司關(guān)聯(lián)交易盈余管理與關(guān)聯(lián)方利益轉(zhuǎn)移的關(guān)系。發(fā)現(xiàn)關(guān)聯(lián)交易盈余管理的主要目的和結(jié)果是關(guān)聯(lián)方從上市公司轉(zhuǎn)移利益；股權(quán)集中度與關(guān)聯(lián)方利益轉(zhuǎn)移的關(guān)系較為復(fù)雜；資產(chǎn)規(guī)模越大的關(guān)聯(lián)方利益轉(zhuǎn)移的程度越高。

趙春光（2006）研究了上市公司的資產(chǎn)減值與盈余管理之間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)減值前虧損的公司存在以轉(zhuǎn)回和計提資產(chǎn)減值進行盈余管理的行為，一方面是為了避免虧頓，另一方面是為了進行“大洗澡”。

楊旭東、莫小鵬（2006）研究了新配股政策出臺后上市公司的盈余管理現(xiàn)象。他們認(rèn)為，第一，配股政策對盈余管理具有一定的導(dǎo)向作用。第二，不管配股政策如何變化，上市公司始終存在著通過盈余管理來避免虧損的動機。論文參考。

代冰彬、陸正飛、張然（2007）研究了我國上市公司資產(chǎn)減值的計提動機。很多研究已發(fā)現(xiàn)減值準(zhǔn)備的兩種計提動機：經(jīng)濟因素和盈余管理因素，但本文發(fā)現(xiàn)，穩(wěn)健性因素也能影響資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計提。

張昕（2008）對中國A股上市公司是否在第四季度進行盈余管理以避免當(dāng)年虧損或下一年虧損進行了實證研究，發(fā)現(xiàn)上市公司的確會在第四季度進行盈余管理來實現(xiàn)當(dāng)年扭虧為盈或調(diào)低利潤，為下一年度扭虧做好準(zhǔn)備。因此審計師與投資者對上市公司第四季度的財務(wù)數(shù)據(jù)應(yīng)該高度關(guān)注，并提高對會計信息質(zhì)量的鑒別能力。

(二)新會計準(zhǔn)則下的盈余管理

葉建芳、周蘭、李丹蒙等（2009）對新會計準(zhǔn)則下上市公司金融資產(chǎn)的分類進行了實證研究。實證研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)上市公司持有的金融資產(chǎn)比例較高時，管理層會將較大比例的金融資產(chǎn)確認(rèn)為可供出售金融資產(chǎn)；但為了避免利潤的下滑，管理層往往違背最初的持有意圖，將可供出售的金融資產(chǎn)在短期內(nèi)進行處置。因此，在初始劃分時，公司傾向于將金融資產(chǎn)劃分為可供出售金融資產(chǎn)以獲得更多的選擇空間，為盈余管理和收益平滑提供“蓄水池”。

于李勝（2007）通過研究發(fā)現(xiàn)，新準(zhǔn)則中禁止長期資產(chǎn)減值準(zhǔn)備轉(zhuǎn)回的做法有利于提高會計信息的相關(guān)性和穩(wěn)健性，并且由于財政部在準(zhǔn)則銜接期政策實施得當(dāng)，抑制了上市公司在新準(zhǔn)則實施前突擊轉(zhuǎn)回已計提的長期資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的動機，從而未出現(xiàn)上市公司“趕集”轉(zhuǎn)回長期資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的現(xiàn)象。

吳戰(zhàn)篪、羅紹德、王偉（2009）檢驗了2007年新會計準(zhǔn)則下上市公司證券投資收益的價值相關(guān)性與盈余管理現(xiàn)象，建議交易性金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)的公允價值變動均確認(rèn)為損益，并對其進行及時、透明的表外信息披露。

(三)盈余管理本質(zhì)探究

寧亞平（2005）研究了盈余管理本質(zhì)，他認(rèn)為“盈余管理”一直受到證券監(jiān)管部門和學(xué)術(shù)界的廣泛批判的原因主要有三個：第一，盈余管理活動是欺詐性行為，它使得財務(wù)報表反映管理層期望的盈余水平而非企業(yè)真實業(yè)績表現(xiàn)，從而損害財務(wù)報表的可信度；第二，由于盈余管理旨在欺騙誤導(dǎo)財務(wù)報表使用者，它又是一種不道德的行動；第三，盈余管理具有使財富在利益相關(guān)方重新分配的作用或效果。論文參考。

吳聯(lián)生（2005）認(rèn)為，會計規(guī)則的制定與執(zhí)行是兩個相互影響的環(huán)節(jié)，會計域秩序是會計信息質(zhì)量的基本評價標(biāo)準(zhǔn)。盈余管理研究的目的之一是為會計規(guī)則的制定提供依據(jù)，它除了關(guān)注會計規(guī)則的執(zhí)行行為以外，還應(yīng)將會計規(guī)則的制定作為一個重要的變量，即研究在采用不同原則、方式和程序所制定而成的會計規(guī)則下的不同盈余管理行為。

周鐵、羅燕雯、荊嫻（2006）通過分析兩種廣泛采用的應(yīng)計利潤計量方法發(fā)現(xiàn)，在我國現(xiàn)行會計制度下，這些方法產(chǎn)生的計量結(jié)果與因權(quán)責(zé)發(fā)生制而產(chǎn)生的應(yīng)計利潤不存在完全的相關(guān)性。他們探討了由此而產(chǎn)生的計量偏差及對判斷盈余管理行為的影響。

三、簡要評述

以上《會計研究》論文文獻主要是從盈余管理動機、盈余管理本質(zhì)、新舊會計準(zhǔn)則銜接下會計政策選擇等對盈余管理進行了系統(tǒng)的闡述?？v觀上述文獻，可以得出盈余管理作為公司的一種財務(wù)管理手段越來越受到理論界的重視。但是，主要是對于盈余管理動機的闡述以及就某一會計政策的選擇對盈余質(zhì)量影響的研究，并沒有深入探討出避免企業(yè)進行過度盈余管理的政策建議，以此提高信息質(zhì)量，樹立投資者信心。論文參考。為此，筆者認(rèn)為在以后研究盈余管理時，應(yīng)注重對盈余質(zhì)量的研究，探討出更多更好提高盈余質(zhì)量的建議和政策，尋求出滿足市場和利益相關(guān)者需求的盈余管理衡量標(biāo)準(zhǔn)，避免企業(yè)將盈余管理轉(zhuǎn)變成調(diào)控利潤的手段，以此推動我國證券市場的健康發(fā)展。

主要參考文獻

[1]代冰彬、陸正飛、張然.資產(chǎn)減值:穩(wěn)健性還是盈余管理.會計研究2007(12)

[2]高雷、張杰.公司治理、機構(gòu)投資者與盈余管理.會計研究.2008（9）

[3]寧亞平.盈余管理本質(zhì)探析.會計研究.2005(6)

[4]陸正飛、魏濤.配股后業(yè)績下降:盈余管理后果與真實業(yè)績滑坡.會計研究.2006(8)

[5]孟焰、張秀梅.上市公司關(guān)聯(lián)方交易盈余管理與關(guān)聯(lián)方利益轉(zhuǎn)移關(guān)系研究.會計研究.2006(4)

[6]佟巖、王化成.關(guān)聯(lián)交易、控制權(quán)收益與盈余質(zhì)量.會計研究.2007(4)

[7]吳戰(zhàn)篪、羅紹德、王偉.證券投資收益的價值相關(guān)性與盈余管理研究.會計研究.2009(6)

[8]楊旭東、莫小鵬.新配股政策出臺后上市公司盈余管理現(xiàn)象的實證研究.會計研究.2006(8)

表外融資論文范文第3篇

【論文摘要】目前我國已經(jīng)是世界貿(mào)易組織的正式成員，我國商業(yè)銀行面臨著新的經(jīng)營環(huán)境與挑戰(zhàn)。本文對我國商業(yè)銀行在入世后與外資銀行競爭的幾個重要領(lǐng)域進行了分析，并進而對我國商業(yè)銀行應(yīng)對挑戰(zhàn)提出了相應(yīng)的幾點意見和建議。

一、外資銀行介入是我國銀行業(yè)面臨巨大競爭對手

外資銀行有著200多年的發(fā)展歷史，其管理制度、業(yè)務(wù)項目均已相當(dāng)完備。而我國銀行業(yè)的發(fā)展不過二十幾年，而且由于國家的干預(yù)，長期運營在計劃體制下，其自身的發(fā)展速度受到一定影響。外資銀行的優(yōu)勢主要體現(xiàn)在以下幾個方面：

1、業(yè)務(wù)經(jīng)營方面具有綜合化服務(wù)優(yōu)勢

外資銀行的業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力和貸款項目評估能力較強，也擁有比中資銀行豐富得多的金融產(chǎn)品，很可能在短期內(nèi)搶走大量優(yōu)質(zhì)客戶群。據(jù)統(tǒng)計，銀行80%的利潤來自僅占客戶群20%的優(yōu)質(zhì)客戶，這樣勢必分流中資銀行的資金來源，擠占中資銀行的市場份額。

2、制度完善，操作規(guī)范，人員業(yè)務(wù)水平高

外資銀行具有體制上的優(yōu)勢。外資銀行的運作基本上不受政府干預(yù)，更加適應(yīng)靈活多變的市場經(jīng)濟；而目前我國國有商業(yè)銀行還或多或少地承擔(dān)一些政策性信貸業(yè)務(wù)。外資進入后，必將直接以其規(guī)范的運作，優(yōu)惠的貸款，較高的信譽等優(yōu)勢吸引國內(nèi)大的客戶。

3、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)和融資結(jié)構(gòu)上優(yōu)勢明顯

目前，我國商業(yè)銀行資產(chǎn)80-90%為信貸資產(chǎn)，結(jié)構(gòu)單一，風(fēng)險較高；而外國銀行信貸資產(chǎn)僅占全部資產(chǎn)的30-40%，大量的資產(chǎn)表現(xiàn)為股票、債券、同業(yè)拆借等風(fēng)險系數(shù)較小的資產(chǎn)。融資結(jié)構(gòu)上，外資銀行，可以直接在國際金融市場上低成本融資，然后投入國內(nèi)運營。而我國商業(yè)銀行的融資主要限于存款領(lǐng)域，融資渠道比較單一。

二、國內(nèi)商業(yè)銀行與外資銀行競爭的幾個焦點

隨著金融市場的開放，我國商業(yè)銀行與外資銀行基于生存和發(fā)展的需要，在各個重點領(lǐng)域展開競爭。而競爭的焦點主要集中于以下幾個方面。

首先，對優(yōu)質(zhì)客戶的競爭。外企銀行具有提供綜合化服務(wù)的業(yè)務(wù)優(yōu)勢，同時，由于實力雄厚并擁有良好的市場形象，他們進入中國市場肯定會爭奪中資銀行現(xiàn)有的優(yōu)質(zhì)客戶群。其次，對行業(yè)內(nèi)優(yōu)秀人才的搶奪。我國商業(yè)銀行目前的人事工資制度仍存在諸多缺陷，而外資銀行在國際聲譽、薪酬待遇、激勵制度，培訓(xùn)計劃等方面比中資銀行有較大的優(yōu)勢，國內(nèi)銀行業(yè)人才外流不可避免。再次，對高附加值和高收益的表外業(yè)務(wù)的競爭。外資銀行特別注重優(yōu)先發(fā)展高附加值和高收益的中間業(yè)務(wù)以及其他不占用資金但收益甚高的投資銀行業(yè)務(wù)。從已經(jīng)進入中國的外資銀行的實踐來看，他們的主要精力一直放在中間業(yè)務(wù)上。最后，傳統(tǒng)存貸款業(yè)務(wù)的競爭。入世前，在華外資銀行的外幣存款市場份額僅有5%左右，人民幣存款的市場份額不到1%。但現(xiàn)在，外資銀行已開始激烈爭奪企業(yè)存款，同時利用其在外匯方面的先天優(yōu)勢，貸款業(yè)務(wù)也迅速增長。

三、我國商業(yè)銀行應(yīng)采取的對策

1、深化改革，從自身的完善入手

目前，我國商業(yè)銀行受傳統(tǒng)的體制和思路的影響還很深，政策性辦行的痕跡依然明顯，自身發(fā)展中不完善的地方依然存在。要迎接外資銀行的挑戰(zhàn)，就要迅速改變這種現(xiàn)狀。

首先，實行干部人事制度的改革，改革選人用人機制。努力建立以培訓(xùn)、引進為主的多渠道、多方式的人才開發(fā)途徑，同時推進競爭上崗、擇優(yōu)聘任等干部人事制度改革，制定出有利于激發(fā)員工工作積極性和創(chuàng)造性的獎懲分配制度。其次，完善激勵機制和分配機制。實行經(jīng)營業(yè)績與工資獎金掛鉤的制度，對整個銀行起到激勵作用。

2、發(fā)揮自身優(yōu)勢，積極參與競爭

首先，要發(fā)揮我國商業(yè)銀行具有多年的壟斷國內(nèi)市場的優(yōu)勢，利用本土化的天時優(yōu)勢與外資銀行展開競爭。其次，我們擁有強大的客戶群基礎(chǔ)。我國商業(yè)銀行要牢牢把握住這部分優(yōu)質(zhì)客戶，同時調(diào)整信貸對象結(jié)構(gòu)，積極扶持中小客戶。最后，我國商業(yè)銀行要充分利用地緣化的優(yōu)勢，憑此樹立民族銀行形象，造就本土商業(yè)銀行的“品牌效應(yīng)”。

3、拓展創(chuàng)新型業(yè)務(wù)領(lǐng)域，摒棄傳統(tǒng)式工作思路和常規(guī)化工作方法

銀行業(yè)作為經(jīng)濟中重要的服務(wù)部門，其創(chuàng)新業(yè)務(wù)更是紛紛出現(xiàn)。我國商業(yè)銀行必須更新經(jīng)營理念，實行金融創(chuàng)新。首先，要創(chuàng)新經(jīng)營理念，業(yè)務(wù)品種的設(shè)立實施要采取高起點，高標(biāo)準(zhǔn)，高效率的原則，以全新的姿態(tài)積極參與全球金融競爭和金融創(chuàng)新；其次，積極創(chuàng)新金融工作。拓展諸如利率期權(quán)，個人理財，信息咨詢等中間業(yè)務(wù)，通過中間業(yè)務(wù)，培育新的利潤增長點；最后，積極進行制度創(chuàng)新，通過建立一套科學(xué)、合理的制度體系，實現(xiàn)經(jīng)營方式由粗放到精細(xì)、管理由單一向綜合、營銷有計劃到市場的轉(zhuǎn)變。

4、調(diào)整信貸規(guī)模，優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)，完備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

盡可能收回經(jīng)營不善企業(yè)的貸款，放寬對經(jīng)濟狀況良好，管理優(yōu)質(zhì)的中小企業(yè)的貸款。注重提高商業(yè)銀行的核心競爭力和系統(tǒng)的整體服務(wù)能力，切實防范新的不良資產(chǎn)增加。以先進的科技服務(wù)為手段，利用金融創(chuàng)新工具，大力培育優(yōu)質(zhì)客戶，推進和實施金融業(yè)務(wù)品牌戰(zhàn)略，形成支柱業(yè)務(wù)優(yōu)勢和特色。

在改善資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的同時，我國商業(yè)銀行還要注重提高非利息收入占商業(yè)銀行收入的比重，搶占中間業(yè)務(wù)市場份額。同外資銀行比，中資銀行差距最大的就是中間業(yè)務(wù)。加緊提高結(jié)算業(yè)務(wù)、管理性業(yè)務(wù)、咨詢性業(yè)務(wù)及表外業(yè)務(wù)等的服務(wù)水平，增加中間業(yè)務(wù)的收入比例。

【參考文獻】

1、Kyle Bagwell Richard W.Staiger，TheSimpleEconomicsofLaborStandardsandtheGATT，NBER Working Paper No.w6604，issuedinJune1998;

2、《中華人民共和國外資金融機構(gòu)管理條例實施細(xì)則》

表外融資論文范文第4篇

  

論文摘要：新會計準(zhǔn)則的實施將有利于提高我國商業(yè)銀行會計信息質(zhì)量，增強會計信息披露的透明度，實現(xiàn)銀行會計標(biāo)準(zhǔn)的國際化，更重要的是能促進銀行轉(zhuǎn)變經(jīng)營觀念，改善管理水平，提高風(fēng)險意識。  

0　引言  

  

2006年，財政部了新的《企業(yè)會計準(zhǔn)則》，要求上市公司率先施行，同時鼓勵其他企業(yè)執(zhí)行。2007年，中國銀監(jiān)會了《關(guān)于銀行業(yè)金融機構(gòu)全面執(zhí)行企業(yè)會計準(zhǔn)則的通知》，宣布中國銀行業(yè)全面開始實施新會計準(zhǔn)則。新會計準(zhǔn)則是我國會計政策的一次重大變革，這給銀行業(yè)經(jīng)營和銀行業(yè)監(jiān)管提出了新要求、新挑戰(zhàn)，為適應(yīng)這一變革，亟待從觀念、制度、操作、方式、方法等方面加以轉(zhuǎn)變，以實現(xiàn)銀行業(yè)金融機構(gòu)持續(xù)、快速、健康發(fā)展。  

  

1　新會計準(zhǔn)則的新影響  

  

新會計準(zhǔn)則的實施將有利于提高我國商業(yè)銀行會計信息質(zhì)量，增強會計信息披露的透明度，實現(xiàn)銀行會計標(biāo)準(zhǔn)的國際化，更重要的是能促進銀行轉(zhuǎn)變經(jīng)營觀念，改善管理水平，提高風(fēng)險意識。但同時，新會計準(zhǔn)則所體現(xiàn)的原則與銀行經(jīng)營和銀行監(jiān)管的審慎性要求不完全吻合，實施新會計準(zhǔn)則將對銀行經(jīng)營和銀行監(jiān)管產(chǎn)生一定的影響。  

1.1　金融資產(chǎn)與負(fù)債分類、確認(rèn)的改變影響銀行資本水平金融資產(chǎn)與負(fù)債的分類、確認(rèn)和計量手段的改變，對銀行的資產(chǎn)、負(fù)債以及權(quán)益會產(chǎn)生較大影響，進而影響銀行的監(jiān)管資本。  

1.1.1　衍生金融工具從表外披露到表內(nèi)核算的影響。衍生金融工具交易在合約成交后，要將其確認(rèn)為交易性金融資產(chǎn)或負(fù)債進行表內(nèi)核算，影響了加權(quán)風(fēng)險資產(chǎn)的計算。在《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》中，衍生金融工具被作為表外業(yè)務(wù)核算，在計算資本充足率時，將其轉(zhuǎn)換成基礎(chǔ)工具，并按基礎(chǔ)工具的特定風(fēng)險和一般市場風(fēng)險的方法計算資本要求。而如果衍生工具作為表內(nèi)核算，就會改變風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)，隨著衍生產(chǎn)品的逐步發(fā)展，對銀行資本的影響將會更明顯。  

1.1.2　資產(chǎn)證券化的影響。目前國內(nèi)資產(chǎn)證券化的試點已經(jīng)啟動，資產(chǎn)證券化將信貸資產(chǎn)從表內(nèi)轉(zhuǎn)移到表外，分散了風(fēng)險，降低了監(jiān)管資本的要求。但是，銀行在資產(chǎn)證券化過程中，為確保證券的發(fā)行，一般都會提供一定程度的信用支持和擔(dān)保。新會計準(zhǔn)則規(guī)定，在提供信用擔(dān)保進行信用增級的金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移中，轉(zhuǎn)出方只保留了所轉(zhuǎn)移金融資產(chǎn)所有權(quán)上的部分風(fēng)險和報酬且能控制所轉(zhuǎn)移金融資產(chǎn)的，應(yīng)當(dāng)按照其繼續(xù)涉入所轉(zhuǎn)移金融資產(chǎn)的程度確認(rèn)相關(guān)資產(chǎn)和負(fù)債。所以按照新會計準(zhǔn)則，提供信用擔(dān)保進行信用增級證券化資產(chǎn)仍應(yīng)在銀行表內(nèi)反映，并不會降低監(jiān)管資本水平。  

1.2　公允價值的計量影響銀行資本水平從國際經(jīng)驗來看，公允價值計量模式有助于提高銀行會計信息的質(zhì)量，更能反映出金融工具真實的信息。但它也給銀行資本監(jiān)管帶來了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。  

1.2.1　公允價值的計量增加銀行資本的波動性①公允價值減值及時確認(rèn)的影響。公允價值計量要求銀行在交易事項的市場價值變化時，及時將這些價值變動在報表中予以確認(rèn)。例如，在金融資產(chǎn)質(zhì)量嚴(yán)重惡化時，公允價值會相應(yīng)減少，若立即確認(rèn)資產(chǎn)的減少，銀行的資本也將隨之減少。但從監(jiān)管的角度來看，如果銀行提取了足夠的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，那么對銀行資本的影響有限。因此，公允減值的及時確認(rèn)與監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)所反映的信息不一致。同樣在發(fā)生未預(yù)期利率、匯率等價格的大幅變動，經(jīng)濟金融環(huán)境的惡化，權(quán)益價格大幅度調(diào)整等情況下，交易事項的市場價值發(fā)生變化，公允價值的及時確認(rèn)，都會加大銀行資本的波動。②公允價值變動記入權(quán)益的影響。由于使用公允價值方法計量，隨著市場價格的波動，部分金融工具未實現(xiàn)的損益將記入資本公積項目或按照現(xiàn)金流套期會計核算的公允價值變化直接記入股本，公允價值的頻繁變化，增加了銀行資本的波動性。  

1.2.2　公允價值計量增加了判斷銀行會計信息真實程度的難度①公允價值計量的缺陷有可能造成會計報表信息部分失真。如果銀行信用風(fēng)險惡化，在使用公允價值計量的情況下將導(dǎo)致其自身債券價值的減少，因而減少負(fù)債的公允價值。若在短期內(nèi)資產(chǎn)的價值不發(fā)生變動，則會引起股東權(quán)益的增加。自身信用風(fēng)險的惡化反而會導(dǎo)致股東權(quán)益的增加，從而提高銀行的償債能力，這不符合現(xiàn)實的經(jīng)濟規(guī)律。②主觀因素影響公允減值的確定。雖然新會計準(zhǔn)則要求商業(yè)銀行在運用公允價值計量工具時必須有確實的理由、事實或依據(jù)，但是其中仍然會存在大量的主觀分析和判斷。特別是存在不活躍市場的情況下，就更需依靠會計核算人員運用大量專業(yè)判斷，如在定價方式的選取、折現(xiàn)率的確定等方面，主觀因素的影響可能導(dǎo)致評價標(biāo)準(zhǔn)在不同的時點會有較大的變化，也可能便于銀行故意掩蓋部分信息，監(jiān)管部門判斷銀行損益真實性難度也加大。  

1.3　金融資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的改變與銀行審慎監(jiān)管要求不一致從銀行穩(wěn)定角度看，銀行信貸質(zhì)量要在準(zhǔn)備金中得到體現(xiàn)，不僅要求對已經(jīng)發(fā)生的損失計提專項準(zhǔn)備，還要對可能發(fā)生的損失計提一般準(zhǔn)備。而新會計制度要求，銀行有客觀證據(jù)表明該金融資產(chǎn)發(fā)生減值的，才應(yīng)當(dāng)計提減值準(zhǔn)備。計提準(zhǔn)備金是資產(chǎn)面值與未來全部現(xiàn)金流量貼現(xiàn)值之差，這與銀行內(nèi)部會計制度預(yù)測到的貸款組合發(fā)生的損失不相一致，也與銀行監(jiān)管的審慎性要求存在著矛盾。  

1.4　信息披露的影響市場紀(jì)律作為金融穩(wěn)定的基礎(chǔ)和銀行監(jiān)管框架的支柱之一，只有建立在充分、及時、準(zhǔn)確和相關(guān)的信息流動基礎(chǔ)上，才能揭示市場主體蘊藏的風(fēng)險。所以會計信息在促進銀行體系穩(wěn)健、良性運作中發(fā)揮著基礎(chǔ)性的作用。雖然目前關(guān)于商業(yè)銀行信息披露的制度已經(jīng)基本建立，但很多機構(gòu)尚未披露，已經(jīng)披露的也存在不真實、不完善等問題，降低了信息披露對商業(yè)銀行的約束力。新會計準(zhǔn)則對信息披露將更加統(tǒng)一、嚴(yán)格、規(guī)范和透明，這都會對銀行產(chǎn)生積極的作用，促使銀行樹立審慎、穩(wěn)健、透明和合規(guī)的經(jīng)營理念。  

  

2　政策建議  

  

2.1　轉(zhuǎn)變觀念。新會計準(zhǔn)則就像是一面鏡子，折射出來的是銀行經(jīng)營過程中把握市場風(fēng)險、管理風(fēng)險的能力和結(jié)果。所以，必須加強內(nèi)部管理，提高市場敏感度，豐富風(fēng)險管理手段，才能企業(yè)價值。  

2.2　創(chuàng)新方式。公允價值運用中，由于客觀計量所導(dǎo)致的信息失真問題，可以通過修改監(jiān)管資本計量范圍的方式進行解決，但是要剔除會計人員主觀因素的影響，使公允價值能得到真實的反映則需要在監(jiān)管方式上進行創(chuàng)新。銀行業(yè)監(jiān)管部門要積極推進商業(yè)銀行按照巴塞爾新資本協(xié)議的要求，加快開發(fā)內(nèi)部評級法，并進一步建立和完善正向激勵與嚴(yán)厲懲罰并重的激勵約束機制，加強對相關(guān)會計人員職業(yè)道德與專業(yè)素質(zhì)的管理，密切關(guān)注會計信息的變動情況，切實防止會計核算方法的濫用。  

2.3　信息披露。商業(yè)銀行信息披露機制已經(jīng)基本建立，監(jiān)管部門要進一步督促銀行完善信息披露制度，必要時采取一定的監(jiān)管措施，增強市場約束對銀行經(jīng)營的影響?？紤]到銀行業(yè)自身的風(fēng)險，信息披露過程只能是漸進式的，監(jiān)管部門要適度把握，確定時間表，按照新會計準(zhǔn)則和銀行監(jiān)管的要求，逐步完善銀行業(yè)信息披露機制。  

表外融資論文范文第5篇

論文關(guān)鍵詞：資產(chǎn)證券化，障礙，措施

 

資產(chǎn)證券化（ABS）是指發(fā)起人(賣方)將其流動性差但能夠產(chǎn)生可以預(yù)見未來現(xiàn)金流的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給一個特定的交易載體或中介機構(gòu)（SPA），然后由SPV通過資產(chǎn)結(jié)構(gòu)重組和資產(chǎn)信用分離的方式，以其中部分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)作為擔(dān)保支持，在金融市場上向投資者發(fā)行資產(chǎn)支持證券，從而使原始權(quán)益人獲得所需資金的一種創(chuàng)新融資手段。這種操作理念具有積極的意義，當(dāng)相應(yīng)的條件滿足后，可以作為解決我國企業(yè)融資難問題的有效途徑。但是，由于許多障礙的存在，這些設(shè)想難以變成現(xiàn)實。培育有利于資產(chǎn)證券化的環(huán)境，充分發(fā)揮該融資平臺的效用，對于促進我國經(jīng)濟穩(wěn)步發(fā)展具有現(xiàn)實意義。

一、中小企業(yè)資產(chǎn)證券化融資的障礙

(一)企業(yè)質(zhì)量風(fēng)險妨礙資產(chǎn)證券化的進程

盡管金融資源的獲得是企業(yè)生存和發(fā)展的必要條件，但是融資市場對于中小企業(yè)提供的信息要求很高。這是因為中小企業(yè)具有較高的不確定性。大多數(shù)中小企業(yè)處于成長期，產(chǎn)品尚未定型，企業(yè)以及產(chǎn)品的社會認(rèn)可度不高障礙，企業(yè)發(fā)展前景不明朗，隱含比較大的風(fēng)險；中小企業(yè)整體管理水平和規(guī)范程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于大型企業(yè)，加劇了中小企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險；中小企業(yè)經(jīng)營規(guī)模小，抗御風(fēng)險能力也因此相對比較弱，市場發(fā)生變化容易使其陷入困境，甚至而臨破產(chǎn)的局而。

其次，信息不對稱導(dǎo)致了逆向選擇和道德風(fēng)險。一方面，中小企業(yè)普遍缺乏相應(yīng)的內(nèi)部控制機制，許多企業(yè)甚至不設(shè)立會計帳薄或存在多套會計帳薄，其則務(wù)會計體系透明度很低，會計信息嚴(yán)重失真;另一方而，對中小企業(yè)來說，關(guān)鍵信息(如產(chǎn)品信息、技術(shù)信息等)的披露意味著經(jīng)營風(fēng)險的增加，因此信息透明度不高，銀行不愿意提供貸款。張維迎指出:在資本市場上，投融資雙方的非對稱信息包括三個方面。一是關(guān)于投資項目質(zhì)量的非對稱性，企業(yè)家了解項目的潛在回報能力而投資者不了解；二是選擇行為的非對稱性，如果虧損則是投資者單方面的損失，如果盈利則是雙方共享的收益，因此企業(yè)家有歪曲信息的動機；三是關(guān)于企業(yè)家本身的經(jīng)營能力的非對稱性，投資方無法確切了解企業(yè)家是否具備成功管理企業(yè)、充分利用投資的能力【1】P256。再次，抵押和擔(dān)保中存在的問題。中小企業(yè)一般缺乏足夠的、可靠的資產(chǎn)作為貸款抵押，又難以尋求第三方為其提供擔(dān)保，而我國由于產(chǎn)權(quán)市場欠發(fā)達和金融機構(gòu)的創(chuàng)新能力弱，銀行一般只接受房地產(chǎn)和流動性比較強的有價證券作為抵押品，因此大大限制了中小企業(yè)的資產(chǎn)抵押能力。

（二）缺少為中小企業(yè)資產(chǎn)提供資信評定、信用擔(dān)保的中介機構(gòu)

與市場經(jīng)濟相適應(yīng)的社會化中介服務(wù)機構(gòu)和服務(wù)體系還沒有成熟，市場缺乏公開、公正、公平的信用評價與資產(chǎn)評估機構(gòu)，現(xiàn)有的信用評價、資產(chǎn)評估機構(gòu)多數(shù)還是原政府機構(gòu)脫離出來的行政事業(yè)單位或準(zhǔn)事業(yè)單位的事務(wù)所障礙，企業(yè)貸款辦理資產(chǎn)抵押評估手續(xù)繁雜、費用較高。同時，我國擔(dān)保行業(yè)發(fā)展也嚴(yán)重滯后，少數(shù)地方政府成立的擔(dān)保中心沿用事業(yè)單位的管理辦法，經(jīng)營管理思想陳舊、再抵押或保證的手續(xù)比銀行還復(fù)雜。

（三）缺乏資金來源

從發(fā)達國家的情況來看，資產(chǎn)證券的主要投資者是養(yǎng)老基金、商業(yè)銀行、共同基金、保險公司等機構(gòu)投資者，而不是分散的個人投資者。我國投資者的發(fā)展現(xiàn)狀還不盡如人意，能夠參與證券投資的機構(gòu)投資者數(shù)量很少。保險公司和社會保障基金進入資本市場仍然有許多限制，而證券投資基金偏好于對風(fēng)險和收益都相對較高的證券。另外，個人投資者由于其獲得資產(chǎn)證券的信息成本較高，只有當(dāng)資產(chǎn)證券收益達到有一定水平時才會積極介入。因此，真正用于投資的資金規(guī)模很少，這將直接制約中小企業(yè)資產(chǎn)證券化融資的順利進行。

（四）信用條件障礙

資產(chǎn)證券化需要有良好的信用基礎(chǔ)。在發(fā)起人的資產(chǎn)出售環(huán)節(jié)，需要正確核定資產(chǎn)的價值。在SPV的信用增級環(huán)節(jié)，需要些擔(dān)保、購買從屬權(quán)利等手段；在證券發(fā)行前，需要信用評級機構(gòu)對資產(chǎn)支持證券進行評級；在證券發(fā)行時，需要必要的信息披露。這些環(huán)節(jié)的成功實施，都依賴于良好信用基礎(chǔ)的建立。當(dāng)前我國的信用狀況難以滿足這些需要。資產(chǎn)出售中的過度包裝現(xiàn)象、信用評級機構(gòu)所評級別的不可信問題以及信息披露中的虛假信息問題層出不窮。另外，中小企業(yè)本身的信用狀況也不盡如人意。

（五）可證券化資產(chǎn)質(zhì)量不高

參照國際上己有的證券化品種，資產(chǎn)證券化對資產(chǎn)池特征還有以下要求：高同質(zhì)性。用于證券化的某一集合資產(chǎn)應(yīng)基本上是同質(zhì)的，以便規(guī)范操作，滿足投資人的偏好與預(yù)算；高穩(wěn)定性。只有資產(chǎn)的收入流量叫預(yù)期，該資產(chǎn)支持證券的價值才能確定；高套利性。資產(chǎn)證券化由于有較完整的流程安排與風(fēng)險隔離機制，因此其成本并不低廉;低風(fēng)險性。只有那些低違約記錄和低損失記錄的資產(chǎn)類型才符介要求。 我國中小企業(yè)的知識產(chǎn)權(quán)和應(yīng)收賬款均難以滿足這些要求。知識產(chǎn)權(quán)不同質(zhì)、規(guī)模小、高風(fēng)險；應(yīng)收賬款規(guī)模有限，不利于形成資產(chǎn)池，期限條件也有很大的差異，不具備同質(zhì)性。部分中小企業(yè)應(yīng)收賬款來源于大型企業(yè)，但很多大型企業(yè)拖延甚至拒付中小企業(yè)應(yīng)付款，導(dǎo)致其應(yīng)收款具有較大風(fēng)險。

二、培育有利于資產(chǎn)證券化環(huán)境的措施

（一）建立專業(yè)股份制融資機構(gòu)。

該機構(gòu)可按照“股份制組建、市場化運作、政策性支持”的原則障礙，其資金籌措可通過政府投入、社會募集、擔(dān)保機構(gòu)入股、接受捐助等方式解決[5]。此種組建形式應(yīng)以民間投資為主體，并以各地各類擔(dān)保機構(gòu)和戰(zhàn)略投資者等為主要股東，組成股份制和市場化的融資機構(gòu)；利用省級擔(dān)保機構(gòu)已有的信用資源和運作平臺，由它托管融資基金，成立專門的部門實施運作中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)，同時還可以兼做普通擔(dān)保業(yè)務(wù)。這樣，既可以節(jié)約大量資金，又可以充分利用現(xiàn)有的資源。

（二）構(gòu)建中小企業(yè)資信評級體系

中小企業(yè)融資難的根源是融資雙方之間的“信息不對稱”，而最佳解決方案是構(gòu)建企業(yè)資信評級體系，提供中小企業(yè)資信方面的數(shù)據(jù)能幫助銀行低成本地評估中小企業(yè)的融資風(fēng)險，同時減少不對稱信息的生成。

制定符合我國國情的中小企業(yè)信用評級的指標(biāo)體系。信用評級指標(biāo)設(shè)計應(yīng)靈活務(wù)實，綜合考慮中小企業(yè)的經(jīng)營狀況、償債能力、經(jīng)營者素質(zhì)、市場競爭力等因素，采用定量分析與定性分析，靜態(tài)分析與動態(tài)分析相結(jié)合的分析技術(shù)，對評估對象現(xiàn)金流量充足性進行分析和預(yù)測。國際上較為流行的信用要素就是常見的五C[4]:即品德(character) ,償付能力(capacity) ,資本(capital)、擔(dān)保品(collateral)和經(jīng)濟形式(condition)，它們都是信用評級主要參考因素。此外，信用評級指標(biāo)體系必須具有針對性，不同的評級對象和評級目的的指標(biāo)體系應(yīng)該有所區(qū)別。

（三）引導(dǎo)企業(yè)誠信自律

誠信文化是以建立誠實守信、合法經(jīng)營的觀念為主要內(nèi)容，要求企業(yè)不欺詐違約、不失信，通過優(yōu)良的產(chǎn)品和服務(wù)獲得回報【3】。首先，政府要培養(yǎng)企業(yè)家誠信素質(zhì)。使其做到為人處事要真誠、不說假話、大話，說話算數(shù)，對自己、他人以及企業(yè)和社會負(fù)責(zé)任，保持良好的道德修養(yǎng)；對各利益相關(guān)者履行自身所承擔(dān)的責(zé)任與義務(wù)，遵守市場規(guī)則，不違反國家法律。

其次，重視團隊誠信建設(shè)。企業(yè)家與他的下屬之間的誠信關(guān)系建設(shè)是企業(yè)誠信建設(shè)的核心部分【2】。一個靠相互欺騙生存的企業(yè)組織，它必然會對社會產(chǎn)生巨大的負(fù)效益障礙，誠信更是無從談起。無論從企業(yè)發(fā)展角度還是企業(yè)競爭的方面，管理者與下屬之間建立了一種良好溝通和相互信任關(guān)系，并由這種關(guān)系促使下屬帶著責(zé)任感去工作，而不是消極地服從。那么，這個企業(yè)的每個部門、每個員工的戰(zhàn)斗合力，將推動企業(yè)快速、穩(wěn)步發(fā)展。

第三，利用西方發(fā)達國家企業(yè)自律經(jīng)驗。他們的很多問題都是通過行業(yè)內(nèi)部解決。我們的行業(yè)自律機構(gòu)應(yīng)建立業(yè)內(nèi)資信系統(tǒng)，設(shè)立職業(yè)從業(yè)記錄、經(jīng)營檔案，對業(yè)內(nèi)企業(yè)進行定期或不定期監(jiān)督檢查，發(fā)現(xiàn)問題提出警示或進行有關(guān)處理，并及時跟蹤備案，這樣在業(yè)內(nèi)形成權(quán)威，發(fā)揮其應(yīng)有的監(jiān)督、管理作用。要讓有德者得到榮譽，要讓不道德者得到應(yīng)有的懲罰，甚至讓他們在商業(yè)行業(yè)沒有容身之地。

（四）建立征信評信制度和網(wǎng)絡(luò)平臺

征信評信制度是企業(yè)誠信體系的核心，它既是所有信用活動及社會經(jīng)濟活動的一種甄別制度，也是社會成員必須遵守、維護的一項基本社會經(jīng)濟制度。首先，構(gòu)建一個完備的、能反映國有、中外合資、民營企業(yè)和經(jīng)營者全貌的檔案系統(tǒng)，系統(tǒng)的建立主要通過銀行、稅務(wù)、工商、技術(shù)監(jiān)督、安全防疫等有關(guān)部門實施。企業(yè)信用檔案應(yīng)包括企業(yè)的身份情況、守法情況、經(jīng)營信用、資金信用和質(zhì)量信用、納稅信用、人事檔案、賬戶資料、公共記錄、查詢記錄等信用數(shù)據(jù)。

建立誠信網(wǎng)絡(luò)平臺。將我國信息化建設(shè)與誠信體系建設(shè)結(jié)合起來，通過電子政務(wù)和電子網(wǎng)絡(luò)，建立覆蓋全國的信息收集、查詢網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，運用信息化手段加強誠信的監(jiān)督和管理。在經(jīng)濟交往中，只要查詢有關(guān)信息數(shù)據(jù)庫，某個企業(yè)或個人的誠信狀況一目了然，讓社會公眾不受空間、時間限制隨時調(diào)閱，快速客觀地做出決定。

（五）完善會計制度設(shè)計

在資產(chǎn)證券化過程中，對被證券化資產(chǎn)的會計處理有表外化處理和表內(nèi)化處理兩種方式。在政府企業(yè)聯(lián)合模式中，由中小企業(yè)管理機構(gòu)對諸多企業(yè)的基礎(chǔ)資產(chǎn)進行收購障礙，并將資產(chǎn)打包形成結(jié)構(gòu)化的資產(chǎn)池，獨立地出售給SPV[3]。此種方式應(yīng)采取表外化的處理方式，既可以達到風(fēng)險隔離的真正目的，又有利于中小企業(yè)提高資本充足率和資本的使用效率，有效地進行資產(chǎn)負(fù)債管理，改善財務(wù)結(jié)構(gòu)。

（六）完善相關(guān)法律法規(guī)

我國應(yīng)當(dāng)結(jié)合金融市場發(fā)展的特點，根據(jù)資產(chǎn)證券化運作的具體要求出臺一部資產(chǎn)證券化法規(guī)，并對現(xiàn)有的與實施資產(chǎn)證券化有障礙的法律法規(guī)進行修改、補充和完善。如對設(shè)立特殊中介機構(gòu)的性質(zhì)、破產(chǎn)清算等做出專門規(guī)定，同時明確資產(chǎn)證券化過程中的會計、稅務(wù)報批程序等一系列政策問題。建立完善的評級制度、設(shè)立正規(guī)的評級機構(gòu)、建立完善資產(chǎn)證券化制度。我們必須為其創(chuàng)造良好的法律環(huán)境，使其運行在法制的軌道上，從而發(fā)揮其應(yīng)用作用。

（七）建立窗口監(jiān)督機制

在信息不對稱的條件下，企業(yè)存在著嚴(yán)重的逆向選擇和道德風(fēng)險，具體表現(xiàn)為企業(yè)組織行為風(fēng)險、經(jīng)營行為風(fēng)險、會計報表風(fēng)險。準(zhǔn)確知曉民營企業(yè)實時動態(tài)，是解決企業(yè)誠信信息不對稱的有效途徑。充分利用網(wǎng)絡(luò)和數(shù)據(jù)庫的優(yōu)越性，通過嚴(yán)密的授權(quán)制度和嚴(yán)格的保密契約安排與企業(yè)對象作信息系統(tǒng)的鏈接，建立與之配套的強制匯報制度。并且從以下三個方面規(guī)范信息采集：1、組織行為信息。合理的組織機構(gòu)是形成有效的業(yè)務(wù)操作能力和高水平風(fēng)險控制能力的基礎(chǔ)。企業(yè)提供各部門組織行為信息為融資機構(gòu)與該企業(yè)部門之間的窗口指導(dǎo)提供了信息依據(jù)。尤其是重大人動、職能部門重組、內(nèi)控制度、經(jīng)營風(fēng)險管理等與誠信風(fēng)險相關(guān)的重要信息。2、經(jīng)營行為信息。該類信息包括了企業(yè)從事經(jīng)營管理的人員素質(zhì)性信息如文化程度、有無培訓(xùn)經(jīng)歷、從業(yè)年齡等。指定企業(yè)專人將每筆業(yè)務(wù)輸入數(shù)據(jù)庫，通過網(wǎng)絡(luò)發(fā)送到相關(guān)機構(gòu)的信息中心。3、會計信息。建立類似證券信息披露機制的動態(tài)化制度，并且統(tǒng)一會計口徑。對應(yīng)急事項、重大事件報告、戰(zhàn)略管理、報表附注等信息應(yīng)作出明確的制度安排。

參考文獻

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